2016-01-20 02:30 經濟日報 記者簡威瑟／台北報導 聯合新聞網 http://goo.gl/Wl0MKM
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨（19）日在瑞銀集團新春記者會上指出，台股今年可
望倒吃甘蔗，第1季是低點、第2季觀察出口回穩狀況，第3季一方面迎來電子新品循環拉
貨、又有殖利率題材，下半年行情可期。
瑞銀集團昨由台灣區負責人陳允懋掛帥，率旗下各事業體一級主管，分享瑞銀集團2015年
營運與2016年展望，同時剖析各市場動態。
董成康指出，總統大選過後，不少國際客戶確實想了解台灣狀況，然目的是根據基本面變
化尋求潛在投資機會，而非撤資。
在外資最關注兩岸關係議題上，瑞銀研判，民進黨在總統與立法院雙雙勝選後，未來需要
一段時間建構自身的兩岸關係藍圖，短期內不會有太多變革或進展，因此，市場今年將花
較多心思關注台灣出口產業表現，而非與中國關係較深的內需消費相關族群。
董成康指出，上半年有眾多國際因素交雜，全球關注四大焦點：資金面、油價、中國經濟
狀況、全球需求。其中，資金面變動關係台股能否獲得國際資金青睞，董成康解釋，事實
上，儘管美國啟動升息，但歐、日寬鬆未變，全球資金依舊相當充沛，要考慮的是，「在
這些因素交雜之下，充沛資金是否願意投入股市。」不僅台股、全球股市都面對相同問題
。
從整體新興亞洲的角度出發，不少依賴原物料的國家、或是貨幣波動度與貶勢更嚴重的國
家所在多有，台灣並非金融環境變動的唯一受害者，基本面也沒市場憂慮的那麼差。
根據瑞銀觀點，台灣面臨的出口不振、企業獲利成長減速，多已反映在目前的股價上，可
是進一步考量訂單能見度不高、蘋果iPhone 6S備貨高峰已過、原物料價格下滑等，台股
上半年還是沒有掉以輕心的空間，短線布局仍以側重防禦性的電信、內需消費族群為主。
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↑瑞銀證券現階段布局台股偏重防禦 圖／經濟日報提供