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中國債務違約潮將爆？五大違約風險最高企業報你知
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中國債務違約潮將爆？五大違約風險最高企業報你知
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電 2015-11-30 12:30
據《路透社》此前於 11 月中旬時報導，中國國內第七大水泥生產商「山水水泥」，已確
定未能償付於 11 月 12日到期的 20 億人民幣公司債債務，創下中國國內首起短期融資
債務違約案例。
而在中國山水水泥集團宣告違約之後，中國國際金融有限公司 (簡稱：中金公司)、國泰
君安證券、海通證券等機構皆相繼對中國債市的流動性風險提出嚴正警告。
西班牙外換銀行 (BBVA) 駐香港分析師 Xia Le 亦表示：「中國可能出現金融危機的其中
一個因素，可能就是中國債市爆發了大規模違約。」
Xia Le 補充道：「這將改變投資人長久以來認為，中國政府總會在背後支持許多問題企
業的刻板印象。」「當違約潮一旦爆發，市場恐慌將立時迅速蔓延。」
據《彭博社》報導，中金公司、國泰君安證券、海通證券三大機構提出警告，除了已經確
定違約的山水水泥以外，中國目前還有五間公司屬於「高違約風險企業」，而這些企業一
旦違約，勢必將為中國債市投下一顆震撼彈。
一．翔鷺石化 (Xianglu Petrochemicals Co.)：
翔鷺石化將於 12 月 28 日到期一筆 7 億人民幣票面利息 5.8% 的公司債，而據該公司
第三季財報資料顯示，該公司目前所擁有的現金和其他現金資產約僅 13 億人民幣，僅夠
償付該公司所有短期債券的 18%。
翔鷺騰龍集團旗下的翔鷺石化目前 PTA 產能為 615 萬噸，全球排名第二，僅次於浙江逸
盛石化的 790 萬噸。
據該公司第三季財報，翔鷺石化第三季出現自 2012 年以來的最大虧損，主要是因為
PTA 供給過剩以及此前古雷廠區的騰龍芳烴裝置發生漏油著火爆炸事故所影響。
二．福建聖農發展 (Fujian Sunner Development Co.)：
福建聖農發展將於明年的 1 月 22 日到期一筆 4 億人民幣票面利息 6% 的公司債，然而
據該公司第三季財報顯示，該公司目前手邊僅有 4.39 億人民幣的現金和其他現金資產，
僅能夠償付該公司所有短期債券的 13%。
同時該公司第三季財報亦揭露，福建聖農發展今年第三季淨利與去年同期相比暴跌了 95%
。
福建聖農發展主要業務為肉雞飼養、肉雞屠宰加工和雞肉銷售，雞肉銷售收入佔該公司營
收的 95% 以上，而今年以來中國雞肉價格大幅下滑是造成福建聖農發展獲利暴跌的主要
原因。
三．雲南錫業集團 (Yunnan Tin Group Holding Co.)：
雲南錫業集團將於明年的 1 月 30 日到期一筆 20 億人民幣票面利息 5.8% 的公司債。
雲南錫業目前為世界最大的錫生產、加工、出口基地，而該公司今年第一季至第三季亦出
現了 13.6 億人民幣的鉅額虧損，主要是受到有色金屬需求下滑所衝擊。
四．南京雨潤食品 (Nanjing Yurun Foods Co.)：
南京雨潤食品將於明年 3 月 17 日到期一筆 5 億人民幣票面利息 6.45% 公司債，以及
5 月 13 日到期另一筆 10 億人民幣票面利息 5.27% 公司債。
然而據該公司第三季財報資料顯示，今年一至三季，該公司出現淨損高達了 5.24 億人民
幣，對比去年同期還有淨利 5500 萬人民幣的收入，令市場擔憂加劇。
五．中煤集團山西華昱能源 (Chinacoal Group Shanxi Huayu Energy Co.)：
山西華昱能源將於明年 4 月 6 日到期一筆 6 億人民幣票面利息 6.3% 的公司債，而據
該公司第三季財報顯示，該公司目前擁有 12 億人民幣的現金資產，約僅能償付該公司所
有短期債務的 22%。
受到煤價暴跌的影響，該公司今年前三季虧損也是高達了 4.21 億人民幣。
市場擔憂的是，該公司去年全年虧損金額為 4.51 億人民幣，但今年卻只過了三個季度，
虧損金額就已高達 4.21 億人民幣。
中煤集團山西華昱能源目前擁有 8 個煤礦礦區，並擁有 1 萬名員工。
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http://news.cnyes.com/Content/20151130/20151130123027059548611.shtml?c=
5.備註:
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