蘋果日報
人行狂軋民幣空頭 高盛、PIMCO仍唱衰
中國央行近日限制境外清算銀行交易，重手阻貶人民幣，狂軋空頭，但前景仍被外資唱衰
。高盛看好明年新興市場可望步出低潮，但「民幣最令人擔心」；PIMCO則認為8月匯改之
後，未來6~12個月當局放任貶值可能更大，以利平衡資本流動。
高盛（Goldman Sachs）稱，經過6年增速下滑，新興市場明年有望觸底回升，預估開發中
國家明年經濟成長率4.9%，較今年4.4%加速成長，雖不會重現往日繁榮，但最糟階段已過
。明年最令高盛擔憂的是人民幣走勢及其對其他新興市場貨幣的影響，因經濟成長減速，
中國對貿易加權人民幣匯率進一步升值的容忍度有限，加上美元看升，可能的結果是人民
幣進一步貶值，成新興市場外匯明年面臨的主要風險。
太平洋投資管理公司（PIMCO）新興市場投資經理人史帕季奇（Luke Spajic）指出，人民
幣納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）儲備貨幣籃子會刺激資金流入，人民幣匯
率未來1季走勢將相當穩定，鑒於8月匯率機制變化，人民幣未來6~12個月還有更多貶值空
間，為實現資金流平衡，當局將允許人民幣出現波動。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）也認為，IMF月底就人民幣納入SDR做出決定
後，12月的第2周，人民幣料將貶值3~4%，未來2周人民幣可能給人穩定假象，但減少干預
和更靈活的中間價定價，將不可避免帶來人民幣貶值。
美銀美林更表示，可能在IMF做決定後，在離岸市場迅速建立人民幣空頭部位，預料年底人
民幣將貶至1美元兌6.9元。
中國人民銀行（人行，央行）8月11日大動作促貶人民幣，並表示將提高中間價形成的市場
化程度，但該承諾至今一直受到質疑，投資人相信人行在定期干預市場以支持人民幣匯率
。（于倩若／綜合外電報導）
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