陸股拉台股跳海 學者：速與陸產業金融脫鉤
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【記者方惠萱、蕭軒／台北報導】
陸股昨（27）日重挫，上證指數下跌8.48%，創8年來最大跌幅，也是A股歷史上單日第二
大跌幅，並跌破3800點大關，其餘指數也遭遇重挫，盤面上全線皆墨，加計深圳股市共計
超過2千檔股票跌停。
中華經濟研究院特約研究員吳惠林認為，中國股市暴起暴跌顯現的偌大泡沫危機，早已不
是新聞，中共政府動用各種力量拉拔股市，正是泡沫破滅「此地無銀三百兩」的反證，其
最富裕的人快速潰逃、房地產泡沫已達空前高點，影子銀行體系演變成類似美國的次貸危
機，大規模違約事件將開始爆發。
「中國的貪腐、徇私舞弊和所得不均異常明顯，以致社會的情況類似法國革命之前的法國
」，吳惠林說，中共高層政治鬥爭熾熱、經濟成長率放緩、全民瘋股被套牢致欠債破產等
現象，交織成了陸經濟崩潰的景象，其衝擊是全球性的，「而與其最緊密的台灣受衝擊的
程度最大，出口下滑、經濟成長下調只是前菜，如何防止是刻不容緩大課題，而金融隔離
應是即刻的要務」。
中央大學經濟系教授邱俊榮則表示，政府干預的陸股早就該崩盤，暴跌不意外，並且會持
續衰退。他談到，中國大陸靠房市與股市製造金融市場興盛的假象，近來中共不斷透過降
息、降準、量化寬鬆（QE）等方式挹注資金，維持股市榮景，實際上就是吹泡泡式經濟。
邱俊榮補充，除非緊急情況，否則政府過多的干預，將使投資人（尤其是外資）對市場不
信任，越救資金走越多，人民也在股市無法預期的漲跌多次後，選擇將多餘的錢儲蓄。他
認為，大陸產能過剩、投資過度，加上高儲蓄率使消費降低，泡沫已瀕臨破滅，很快地就
會影響到實體經濟，進而波及到台灣。
台股跟著跌
學者：主要反映基本面
對於台股下挫，邱俊榮分析，主要反映經濟基本面，最近表現欠佳，因投資前景不佳、資
金與前一陣子相比較不寬鬆，以及出口和整體經濟不好是關鍵因素。由於大立光和台積電
等中下游電子業對蘋果手機的依賴，一旦蘋果修正銷售量，原本的庫存將更難消化，電子
股下跌影響整體股市下走。
而紅色供應鏈崛起及美國製造業回流，台灣出口受到一定程度的影響。邱俊榮談到，若中
國大陸經濟崩潰，台灣出口將面臨更險峻的處境。過去台灣以量產、壓低成本等做法維持
經濟，都是炒短線，他直言，再怎麼量產、壓低成本，都不可能比得過中國大陸。
「台灣企業應走向小而美的客製化生產，不用大量，但一定要高品質、銷售到更多地方。
」邱俊榮表示，國發會提到的長期政策，如建立中間企業、產品特色化、產業升級與創新
，方向都正確，「只欠一個破釜沉舟的決心」。他認為，政府與企業若能願意承受移轉資
源改變的短痛，台灣將走出一條經濟的出路。
上證指數昨日收在3725點，下跌345點，跌幅8.48%；深成指收在12493點，下跌1025點，
跌幅7.59%；中小板指報8370點，下跌704點，跌幅7.76%；創業板指報2683點，下跌214點
，跌幅7.40%。
受陸股影響，亞洲股市也下挫，台股加權指數收在8556點，下跌211點，跌幅2.41%；港股
下跌776點或3.09%，收在24351點；東京股市下跌194點或0.95%，成為20350點；首爾股市
跌7.15點或0.35%，報2038點。◇