新興國撤資潮 恐超越金融海嘯
2015-04-03 04:14:25 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
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全球資金潮在2008年金融危機之後六年間湧入新興市場，如今正逆勢回流已開發國家尋覓
避風港。15大新興經濟體去年下半年遭遇金融危機來最大撤資潮，主因是強勢美元導致新
興貨幣劇貶，投資人擔心美國將緊縮貨幣政策，商品低價也衝擊開發中國家的國內生產毛
額（GDP）成長率。
金融時報報導，ING資產管理公司彙編的資料顯示，15大新興經濟體去年下半年資金淨流
出3,924億美元。相較下，2008年至2009年金融危機期間三季的淨流出額為5,459億美元。
若今年首季同樣出現淨流出，則近三季的淨流出額可能接近金融危機期間數字。
分析師認為這可能成真，因為今年首季資金流出額可能超越上季的2,502億美元。
分析師表示，上述趨勢意味新興市場的舉債派對正在大崩解。脆弱國家實質經濟感受到資
本外逃所引發的苦果不僅限於金融市場，外界更預測許多企業可能倒債。
ING新興市場策略師巴庫姆說：「巴西、俄羅斯、哥倫比亞與馬來西亞這些極仰賴商品出
口的國家受到的衝擊將更深，泰國、中國與土耳其等過度舉債的國家也危險。」
牛津經濟研究院也警告，大馬、智利、土耳其、委內瑞拉與俄羅斯最容易受美元資金外逃
衝擊。
如果缺乏穩定資金流入，新興國家用來償債、為財政赤字融資與投資基礎建設與企業擴張
的資金就會減少。
目前一些資金外流最嚴重的國家，正是舉債最快的國家。例如南韓債務占GDP的比重從
2007年到2013年大增45個百分點，中國、大馬、泰國與台灣則分別增加83、49、43與16個
百分點。
據麥肯錫調查，整體新興市場債務在2013年底達49兆美元，占2007年來全球債務成長的
47%。
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