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三立
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鄉民中心／綜合報導
一名常在網路上分享財經文章的企業高階主管，分享一篇關於馬政府執政六周年，資金竟
流出4兆元的文章。經過換算下來，這筆龐大資金，可興建8.5條高鐵、68棟台北101大樓
，在網路上引起熱烈討論。
作者文章痛批，馬政府執政平均經濟成長率是歷任最低，失業率卻是歷任最高，並且大開
資金流通大門，將錢不斷送往對岸中國，精闢的分析加上詳細的數據，馬上引起網友熱烈
轉載。（整理：實習編輯林顥宗）
▼作者文章全文【原文經作者同意授權】
http://goooqle-money.blogspot.tw/2014/10/4.html
文／TrueTp Wang
國民黨執政滿六周年，金融淨流出資金達新台幣近4兆元，平均經濟成長率是歷任最低、
失業率是歷任最高。
首季資金持續外流
中央銀行昨（20）日公布今年首季國際收支，保險公司加碼海外投資、人民幣轉存款匯出
兩大因素，抵銷外資積極加碼台股效應，金融帳淨流出129.5億美元，創下連15季淨流出
的紀錄。
馬英九
示意圖／資料照
但今年首季經常帳順差高達154.9億美元，遠超過金融帳淨流出部位，資本帳支出也僅有
2,000萬美元，首季整體國際收支合計仍有順差26.2億美元。
由於昨日剛好碰上馬總統執政滿六周年，連15季金融淨流出、累計流出1,290.6億美元（
折合新台幣近4兆元），在市場引發議論。此金額換算可興建8.5條高鐵，或68棟台北101
大樓。
目前市場最關心的是，高喊要推動金融進口替代的金管會，農曆年後大幅鬆綁國際金融業
務分行（OBU）業務，能否有效抑制資金出走潮？
財經官員說，今年首季金融帳雖呈現淨流出，金額也突破百億美元，相較前一季流出金額
確實縮減，但是否代表政策效果發揮，還需要更長時間的觀察。央行統計顯示，今年第1
季，金融帳淨流出金額較去年第4季流出金額，大幅縮減34.7億美元。
而去年第4季金融帳淨流出164.2億美元，創下歷史新高紀錄。財經官員分析表示，除壽險
業大舉加碼國外債券外，國人熱愛投資海外基金、人民幣商品，也是主要原因。也因此，
促使金管會加速開放腳步，將OBU業務鬆綁，並準備鼓勵國銀自行研發金融商品，把資金
留在台灣。
對於首季金融帳匯出的情況，央行官員進一步指出，主要是保險公司加碼海外投資，使今
年首季居民對外證券投資，淨流出114.6億美元，但因為外資積極加碼台股匯入資金，非
居民證券投資呈現淨流入48.8億美元，也創2012年第2季以來新高。
兩因素相互抵銷後，金融帳下的證券投資淨流出65.8億美元，較前一季流出金額增加8.2
億美元。值得注意的是，國人積極投資人民幣的行為，也對金融帳產生影響。國銀吸收人
民幣存款後轉存，使金融帳下其他投資的銀行部門統計，淨流出222.6億美元，較去年同
期暴增近100億美元。
TDR、F股頻出包 還敢推T股，大陸籌資困難都跑到台灣來吸金？
馬政府上台後，誇稱要發展台股成為亞太籌資平台，從TDR到F股，放行上百檔來台吸金，
未來還研擬在中國註冊企業來台掛牌、發行T股；先不論這次F-再生（1337）爆發爭議是
真或假，馬政府假國際化之名，財經政策萬事以中國為軸心，爽到了承銷商、掛牌企業及
簽證會計師等，卻害慘了股民。
先撇開爭議不斷、早已進「冷凍庫」的TDR，到今年1月底止，來台第一上市櫃掛牌的F股
，上市有38家、上櫃有22家，合計達60家。以上市家數38家F股為例，占全體上市家數比
率約4.38%，從2010年到去年底，F股現金增資共募資669億元，占整體市場現增總額比重
達11.85%，顯見F股在台股吸金本事比本地企業還強。
連勝文、金衛TDR股價
示意圖／資料照
分析這些F股背景，雖頂著「F」的外國企業光環，但7成以上是以中國為生產或銷售基地
的台商，來台股募資吸金669億元，卻僅約15%把資金留在台灣投資，其餘資金幾乎全數錢
進中國。
不管是F股或TDR，境外企業來台掛牌都有「財報真實性難以掌握」、「承銷商及會計師跨
境查核困難」、「若發行公司出問題，跨海求償不易」、「募資後，匯出海外金額龐大」
等問題。
但馬政府一向是錯的事就堅持到底，不管先前TDR、F股引發外界多大的爭議與質疑，但一
路向西絕不退縮，還仿效香港發行的H股（在中國註冊公司赴港掛牌），規劃讓中國註冊
的台商或中企來台掛牌T股，不知是政策愚蠢、還是認定台灣股民多是蠢蛋。
連勝文做門神，金衛在台吸金、聯貸！
其實是兩座門神。中國大陸的金衛醫療集團，打著醫療的名號，操弄的是資本市場的金融
遊戲，賺錢撈大錢，業內相關人士看在眼裡，敢怒不敢言，早已是公開的秘密。
最淒慘的，是有苦說不出口的，和金衛同行競爭的台灣生技醫療，特別是臍帶血業者，被
大陸強勢地頭蛇金衛壓著打，完全無法開拓中國的廣大市場。甚至，其中有好幾家台資集
團，在中國大陸佈點，掛牌營運政府許可執照都拿到手了，還遭到阻撓不能大展鴻圖。
連勝文，金衛TDR
示意圖／資料照
理由呢？擔心公開喊冤要公道會招致麻煩的業者負責人跟我說，金衛集團主席，那位曾經
來台和連勝文併肩拍照，霸氣逼人的甘源先生和太太，兩岸三地人盡皆知，何許人也？
政商關係雄厚，國務院人脈、權脈實力堅強，豈止是形容詞？溫雲松加連勝文，溫家寶和
連戰的公子，金衛集團的股東，風行草偃，台灣同業小螞蟻，誰有能力反制？所以，香港
上市的金衛集團，2011年在台灣發行 TDR，來台灣吸台灣股市的資金、榨台灣股民的心血
，倒出一大筆股票，靠著連勝文的站台加持之下，一股11.2元一口氣捧到18.6元，一波波
高價賣出，獲金7.8億元，開開心心匯回香港，台灣人像活菩薩，供奉鈔票被套牢，還要
被連勝文嘲諷是不知道解套。
金衛這種藉 TDR的發行，在台灣資本市場吸金，撈完一票就跑人，對台灣產業發展毫無貢
獻的現象，大多數是中國的企業，立法院預算中心2011年中就以公文書提出糾正，向金管
會發出警訊，至今不了了之，台灣資金市場失血，被當成凱子，活該。
金衛TDR連勝文站台 嗆賣股退選
示意圖／資料照
TDR入袋7.8億，只是前菜。金衛集團，中國大陸知名生技企業，卻來台灣申請公、民營銀
行低利無擔保貸款，更驚人。
中國大陸放款利息利率高，動輒是台灣平均利率的4、5倍；金衛左手在台灣吸取不必提供
擔保品的低利低成本貸款資金，右手匯出台灣到較高利率的資本遊戲市場玩槓桿操作。
這種錢賺的真爽快，冤大頭是誰？台灣人，貸不到低利放款的台灣企業。
悲哀。金管會在立委逼迫下，昨天出示資料，證明台灣的9家公、民營銀行，把金衛當神
明朝拜的無擔保貸款優惠待遇。
金管會昨天傍晚例行記者會時表示，本國銀行對金衛曾經辦過2次聯貸，第1次是民國100
年的時候，2家公股銀行、6家是民營銀行與外商銀行參貸，貸款金額為5000萬美元，作為
資本支出，首次聯貸已經還清。
金管會表示，第2次聯貸則是5家公股銀行、4家民營與外銀參貸，貸款金額是人民幣6億元
，做為周轉金之用，擔保品為金衛公司可轉債，已經撥款給金衛公司，金衛去年的營收為
港幣10億元，目前還款繳息、履約正常。
金管會是回應立委質詢，才交出這個令人側目的聯貸案例的。立委是昨天(23日)砲轟，金
衛TDR向公股行庫聯貸30億元，但金衛股價卻跌價腰斬，金管會主委曾銘宗允諾，下班前
會查明金衛是否補足擔保品。金管會傍晚表示，金衛聯貸參貸銀行公民營行皆有，並非只
向公股行庫聯貸，擔保品為金衛公司可轉債，且目前還款繳息正常。
陳其邁質疑國民黨台北市長參選人連勝文投資金衛TDR，並且向公股銀行聯貸30億元。立
委林淑芬更指出，金衛向8家公股銀行聯貸30億元，貸款時股價18元，現在已經跌到10元
以下，「30億元的聯貸已經跌了一半、腰斬！」
曾銘宗回應表示，這是正常貸款，金衛也還在正常還利息，理論上若遇跌價，銀行會要求
提供擔保品。在立委追問增加了什麼擔保品後，曾銘宗承諾，下班前會查出來。
真相終於浮出檯面。吸金股市7.8億；低利無擔保貸款前後共45億；外加台灣的生技業者
挨打，被排擠無法赴大陸競爭。好威風、好霸道，好會佔盡台灣人好處的金衛集團。金衛
有兩大股東，北京的新天域基金；香港的 Evenstar 基金。台灣的 9家銀行合體和金衛攀
關係，看上的，不會不是這兩大股東的背後勢力。他們嗷嗷待哺，都揪心企盼赴大陸開展
地盤。
新天域的創辦人叫溫雲松；Evenstar 的重要合伙人叫連勝文。這兩家基金公司都創立於
2005年。這年，溫雲松的爸爸溫家寶，中國國務院總理；連勝文的父親連戰破冰之旅、訪
問中國大陸，成為中共胡溫領導當局的座上客。
門神、國共官二代，兩岸三地通吃。這就是金衛醫療，連勝文引以為傲，拉抬背書TDR的
金衛集團。
台灣國銀大陸逾放金額4000萬美元，合庫銀大陸放款980億
金管會統計，截至103年8月底止，國銀OBU及海外分行對大陸地區法人、自然人的授信金
額279億900萬美元，逾放金額4000萬美元，折合台幣約12億，逾放比率為0.14％，尚在可
控範圍。
公股銀放款中企 "3億呆帳"全民扛
示意圖／資料照
而對於大陸地區的曝險總額度， 金管會特別予以控管，規定不得超過銀行淨值的1倍，金
管會表示，將持續督促各銀行加強相關業務及整體的風險控管，確實執行貸放後的管理。
對於近期鄉民熱烈討論「合庫對大陸企業放款980億元」的消息，合庫銀表示，該行對大
陸企業的放款金額約100億元（台幣），至於對大陸的曝險也已降到920億元以下，對大陸
曝險主要為存放同業及資金拆放調度。
公股銀放款中企 "3億呆帳"全民扛
示意圖／資料照
由野村統籌、國泰世華銀行主辦的大陸企業索力鞋業爆出完成聯貸，取得6000萬美元的資
金後就不還款，包含7家海內外銀行放款踩地雷，合庫銀統計，對索力聯貸放款1000萬美
元。合庫銀表示，所謂「980億元的曝險」包含存放銀行同業、存款、拆放調度、投資及
企業放款等資金，對大陸企業的放款只是計算曝險的項目之一，合庫銀對大陸的主要曝險
為存放同業以及資金拆借調度，且光轉存銀行同業的人民幣就超過40億人民幣，此外，蘇
州、天津兩家分行資本額共16億人民幣，都算在對大陸曝險內。
此外，根據金管會規定，本國銀行對大陸曝險不能超過淨值的一倍，金管會截至8月底統
計，合庫銀淨值約1452億元，對大陸曝險約900億，即對大陸曝險約6成，不僅較整體40家
國銀對大陸曝險的6成5為低，亦較民營銀行的動輒超過8、9成為低。
作者分析：
1.國民黨在台灣執政滿六周年，平均經濟成長率是歷任最低、失業率是歷任最高，另一原
因是資金淨流出達新台幣近4兆元，國內平均民間投資率也歷任最低，而 TDR、F-股、寶
島債來台吸金也是創歷任最高 ( 吸金成長率超過 200% )，由其是2010年中後中國大陸資
金是相當緊，來台吸金這中間一定有為人所不知之利益，卻不顧危及台灣金融安全、台灣
經濟成長率；( 註：央行統計今年首季，國銀對大陸跨國債權餘額，最終風險達812.71億
美元約2.43兆，等於GDP之17.1%，風險已經遠超過雷曼。)
2.近年來香港的銀行向大陸發放貸款數量從無到有，2013就激增至4,300億美元，相當於
香港GDP的165％，但大陸方面最近經濟出現下滑的跡象，並且信貸違約風險升高，這使得
香港銀行業神經緊繃。難道國民黨不知道這會影響台灣經濟成長率、失業率，因為資金都
去中國大陸幫助陸商打擊台灣廠商？
3.國民黨沒注意簽ECFA後，台灣 GDP 成長率衰退幅度全球居冠，而2011 ~ 2013 剛好是
台灣經濟成長率較低的時期，卻是TDR、F-股、寶島債來台吸金也是創新高的時期； ( 註
：ECFA 簽訂後，簽訂後台灣因歐債問題及大陸產業升級，台灣產業獲利大幅衰退，終於
至 2011 第四季台灣GDP成長率從13.11%衰退至1.18%；-11.x% 衰退度全球第一；)
4.QE 結束時外資流出新興國家，中國大陸人民幣升值、經濟走弱、總債升高超過GDP之
250%，中國大陸大量吸收香港、台灣資金來幫助中國大陸發展經濟，卻造成台灣、香港經
濟成長遲緩，也提高未來台灣金融危機；( 註：台灣總債務達 124.4%，台灣主要債務是
政府、房貸、建貸，政府+房貸+建貸/GDP 將近 86.52%，政府經常性支出占政府歲出83%
，一旦，中國發生金融危機將易造成台灣房貸及國債破裂，年輕人將面臨希臘近破產之慘
狀；)
5.國民黨這六年執政，國營單位之糖漲價、水漲價、油漲價、天然氣漲價，卻未見馬政府
要求中油公開採購價格及台電燃煤採購價格，而國營單位之盈餘卻未見增加，國營單位極
可能是馬政府未清理之腐敗核心，國民黨把不好都留給台灣，卻只顧自已利益？
6.期待國民黨有機會再革新，將過於腐敗及掏空台灣的區隔開來，否則，依中國大陸資金
需求及中國大陸泡沫成長趨勢，吸金黑手將再度伸向台灣，台灣未來也就難以脫離困境，
勞工這幾年因為國民黨錯誤的策略，造成失業率攀高、勞工薪資倒退、勞保福利還被砍，
嚴重苛待勞工忽視中小企業；（ 註：許多在台灣出生的人民不管你來自那些地區及國家
，為了防止台灣被中國共產黨直接或間接掌控而導致專制政權壓迫，你需要仔細檢視國民
黨掏空台灣及被赤化之情況，因為你的子子孫孫需要我們給他們一個自由民主的經濟發展
空間。）
3.新聞連結:
http://www.setnews.net/ColumnNews.aspx?PageGroupID=9&NewsID=43492
4.備註:
中國國民黨在台灣執政滿六周年，平均經濟成長率是歷任最低、失業率是歷任最高，另一
原因是資金淨流出達新台幣近4兆元，國內平均民間投資率也歷任最低，而 TDR、F-股、
寶島債來台吸金也是創歷任最高 ( 吸金成長率超過 200% )