※ 引述《pianotrio (大湖上的大乳酪)》之銘言：
: ※ 引述《paimin (playl)》之銘言：
: : 關於槓桿的部分
: : 個人有一點疑惑
: : http://tinyurl.com/j7aerzs
: : 連結為計算 201001~201609 的每月買進持有到期轉倉 1~5 倍槓桿的歷史數據
: : 可以看到5倍的績效比4倍還差,風險還更高
: : 不知是否有板友可以指點一下如何用數學證明或是計算出最佳倍率
: : 另外這段期間最大的 downswing 落在 201506~08 約1400點
: : 五倍都不會被洗出場
: : 也實在令我覺得意外.
: 1.
: 因為無法從您的檔案中看見計算公式
: 所以我試著自行在EXCEL還原了一下您的計算
: 發現您這個算法比較像是台指期正1, 台指期正2, 一直至正5的概念
: 和我的定期定值做法並不相同 :p
: (同時發現201002的開倉價應為8217, 您不小心誤植為8,136)
: 2.
: 至於是否有最佳倍率的數學證明?
: 我將Minder Cheng and Ananth Madhavan (2009) 的文獻延伸了一下
: 推導後發現在 Black-Scholes 的架構下
: 最佳倍率的期望臨界值為:年報酬率除以年波動度平方
: 舉例來說: 若標的的年報酬率為8%(連續複利), 年波動度為15%
: 則最佳倍率的期望值約為3.6倍
: 3.
: 5倍槓桿是很危險沒錯
: 所以我用 2.5倍槓桿, 加上不是一開始就全部投入
: 應該可以活比較久一點 :p
感謝您的指教
因為 201001 起始點算起來是去年
所以我改抓 201002 2010年第一個交易日的收盤價可以少算一次
不過嚴謹一點應該是要抓 2010/01/04 201001開盤價
為什麼只計算倍率的原因
則是定期定額或是定期定值的的策略
分拆來看也只很多個單筆進場
先確認出單一資產的報酬及波動度
再來考慮資產配置,現金流
不過看起來您這個策略都考慮完了