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作者: csroan (神風) 看板: Stock
標題: [心得] 被遺忘的台灣「不動產投資信託 REIT」
時間: Sun Jan 18 22:05:14 2015
原文網址:http://ppt.cc/TOCk
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不動產投資信託（英文簡稱 REIT），簡單說就是集合投資人的錢共同買下不動產，其主
要投資不動產標的物為已開發完成的商業辦公大樓、百貨商場、旅館等).....
不動產投資信託的特點是信託主要收入來自租金，因此收益較為穩定，加上租金收益全數
配息，現金殖利率高於定期存款甚多，並可對抗通貨膨脹，是一般民眾，可利用小錢即可
當包租婆(公)的好捷徑。
臺灣上市交易之REIT
臺灣原本不動產信託證券原本有八檔，但由於臺灣高房價低租金收益的奇特現象，在
現有股東的提議下，有三檔已經清算下市，股東反而獲利更高，此部分可由下表中淨值比
看出，除國泰一號外，其餘REIT市場價值都比淨值還低。
雖然台灣REIT並不活絡，但是由於低基期以及穩定配息等優勢，還是有特定
族群默默吃貨，例如:新光1號、富邦1號等，這半年來也是默默持續上漲，畢竟以目前台
股算是相對高點來說，REIT算是相對安全的
標的，其中富邦1號持續於市場中出售天母富邦大樓，對於未來收益充滿想像。
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國際不動產證券化基金
相較於國內REIT的顛簸發展，國外早已建立完整機制，不動產標的物可謂百花齊放
，停車場、住宅、甚至商辦中分層都可轉換為REIT供投資人選擇收租。以YAHOO基金搜尋
不動產置券基金，可看得出來這1年以來，投資績效幾乎都超過15%以上，甚至這3個月以
來沒有一檔是負績效的。
相信很多讀者都有一個疑問，不是全球政府都在壓抑房地產以及利息上升等不利因素
嗎? 其實以打房來說，基本上都是針對一般住宅來做政策管控，且REIT通常都是以優質商
辦(長期租約&地點極佳)來做為核心持有，除非再次遇到全球性金融危機，否則這種核心
商辦、商旅是不易跌價與釋出的。
至於升息部分，由於REIT是與投資人借錢投資不動產，因此銀行利息上升時(代表景
氣繁榮)，不但有基會提昇承租率，甚至只要租金能夠往上反應，報酬還能再增加。
一般來說REITs除了在升息末期、降息初期較容易出現負報酬外，其餘時期均能創造正報
酬，或許短線可能出現小波動，但都算是技術性的小干擾。