※ 引述《MoreLight (大文)》之銘言：
: 標題: [請益] 只投資VTI算有分散投資嗎？
: 時間: Mon Sep 11 06:29:50 2023
有沒有算分散投資是相對而不是絕對，VTI跟 只投台股的0050、其他美國以外任
何單一國家或是只有大型股voo相比，當然都算是相對分散了，但跟全球比當然又沒有
這麼分散。
那適不適合只投資VTI呢？雖然我還是比較建議分散全球，但假如你真的能長期持有
在美國表現相對很爛的時候也能幾十年堅持下去，不會因為它表現不好
就又換來換去，那我覺得還是ok的。
但以下面看到你單押美國的理由來說，我認為這點很不樂觀。
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: 大家好，因為我讀到的與投資相關的書籍都推薦要分散投資，所以我選擇投資大盤指數基
: 金。我不想投資世界，只想投資美國，雖然會被扣30%股利，但看起來美國股市如果完蛋
: ，全球股市應該也完了，而且VTI的績效看來一直比VT好，所以目前只投資VTI（也沒有投
: 資SPY等其他美國大盤基金，因為看來是同性質的）。
1、其實你對股利的認識是錯誤的，目前對台灣人來說
VT的稅務成本其實是大於VTI，因為雖然非美國市場政府的
平均股息稅率低於美國的30%不少，但VT非美國的部分是被重複多扣一次稅。
如果你是用不會被重複課稅的英股ETF來投資全球，那非美股
的部分稅率是會比美國低。
2、 「美國股市如果完蛋，全球股市應該也完了」這如果是以「短期漲跌」來說
大概相去不遠，本世紀以來四次大跌，美股非美股都是一次一起大跌。
但以全球配置分散股市風險的重點並不在於短期下跌風險，而是長期各市場
表現差異的風險，也就是你接下來講的表現好或壞，這點就沒有保證美股
在一個較長的期間表現很差的時候，全球股市也必然一樣差。
3、 你不想投資全世界，只想投資美國的重要理由是「VTI的績效看來一直比VT好」
但這個理由就最可能讓你無法堅持下去，然後改來改去最後拿到很爛報酬。
因為你現在看過去覺得VTI表現好，所以不想投資VT，這就代表，你跟一些美國人
的狀況理由不同。例如推文講到的巴菲特、柏格那樣，是因為作為美國人，
對美國有信心，又不用多擔匯率風險，所以覺得單押美國沒什麼問題。
他們不會因為
在某個時間點，看到 VTI或標普500 過去一段時間績效相對國際股市
很差（就像VT過去10年輸VTI） 就改變他們的看法。 但你目前單押美國的理由，
主要就只是看過去績效，那一旦美股績效不好了，那
就會變成「不想買VTI的理由」
先拿一個因為在近期，實際的數字，2002-2007，美股「連續6年都輸給非美股」
這6年美股因為是從熊市谷底爬起來，還有7.09%的年化報酬率，
但非美股這段牛市有15.99%，如果是美股非美股各半不再平衡（類似VT）
則有11.98%的年化報酬。
這代表 如果投入1萬元在美股會變成 15085元
在非美股會變成 24347元
在全球會變成19716元
這也是為什麼，在2007年的台灣幾個基金的論壇，一面倒都看衰美國，不要說全押美國了
如果有人有配置中有一支美國基金都會被勸退或是被取笑。
你在這種狀況下，真的能繼續持有VTI下去嗎？ 還是會覺得VTI績效輸VT，
所以不想投資了？
以上還只是「曾發生的狀況」，
（其實1970年代曾有一段美股輸非美股很多的時段，可惜我目前沒
完整的數據）
如果是未發生但可能發生的狀況，你應該要去設想，
美股和非美股是差不多分量大小的市場，在選標的的時候，
假如你在某個期間看到對應的 A的大幅領先B，你不應該是去想說
下個期間也一樣A會贏，而是去想說，最糟的狀況，也有可能B以同樣的
幅度領先A。
所以你在想 VT比VTI差（2012年到現在，VTI 13.31%，VT 9.66%），
所以不想投資VT的時候，應該去想，如果
你單押VTI，然後這十幾年非美股的落後表現（2012-現在 VXUS 5.59%年化
VTI 13.31%年化）
與美股交換，成為是未來十幾年的美股表現時，你會怎麼辦。
這時你單押的美股，可不只是像VT作為平均只落後非美年化3%多了，
這時是落後非美7%多。那個差距比你現在「不想投資」的差距還大
很多。
你要怎麼確定你這種狀況下還能繼續堅持單押美股，還是會因為覺得表現
差就再換成別的標的？
所以重點其實不是夠不夠分散，而是你的單押理由是否夠強烈，
夠支撐你在表現爛的時候還長期持有。
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: 因為VTI本身已經包含多種中大型股票，好奇如果只投資VTI，是否已經算有分散投資了？
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: 謝謝大家！
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