這一兩年我將IB升級為PM的帳號
也陸續將ETF轉成期貨（ES+MES)做無限轉倉
現金的部分，一部分買T-bill賺賺利息
但昨天收到Margin call的通知，所以有些疑問，不知道有沒有人能幫我解答
Excess Funds Sweep因為想領利息，所以設定為Sweep to Securities Account
確認後cash 在commodities segment的確是低於margin requirement，但在securities seg
ment看起來還有很多的資金可以轉給commodities用，但為什麼沒自動轉過去，還會收到mar
gin call的通知？是我有什麼地方沒注意到的嗎

真的有人，無限轉艙喔，你的績效如何呢?

隔夜保證金要求和日內不一樣，還有當然市場波動大時會隨波動增加保證金要求前者ib網站上某個角落有，後者的計算模型要看推出的交易所網站如CM, CBOT, 紐交所等

去TD做吧，T-bills可以放到commodity account做抵押IB吃的保證金是交易所要求還會再外加，幾乎是兩倍以上，資金效率影響滿大的

IB也可以用T-bills 當期貨保證金。IB要的保證金比交易所還多倒是沒錯。至於這是比較安全，或是影響資金效率，是硬幣的兩面。

IB應該是不行，我寫信問過了如果本來就傾向放超額保證金的話對投資人來說是影響資金效率，當然對券商來說保證金越大越安全，還能賺利差

T-bills當保證金，我在IB實際操作是可以的。commodities segment資金不足時，會自動從security segmentsweep資金進去，那個margin call 只是一時的，不會真的liquidation 。但短期內吃太多次這種magin call仍會導致暫時不允許開倉只能平倉，也是一個困擾。

https://i.imgur.com/JbOAJvN.png你這個應該是用到T-bills融資，錢轉到保證金，跟一開始就用T-bills當保證金是不一樣意思，你這樣反而資金成本更高TD是直接把T-bills放在commodities account

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來源是RR論壇的某個用戶我個人的使用經驗來說，本來持有6萬USD的cash，沒有被收期貨保證金利息。買入6萬T-bills 後，cash只剩幾百美元，仍然沒有被收保證金利息。但如果把6萬的cash用來買ETF，就會被收期貨保證金的利息。買SGOV或BOXX都是不行的。

我就是買了T-bills放在securities account，被自動融資cash到commodities account，隔月我看活動報表的時候發現被收t-bills的融資利息，我在寫信去問IB，上面就是回覆….我T-bills面額跟市值都是future margin requirement的兩倍以上你那張圖應該不是universal account

或許IB只跟你收，沒跟我收。總之原po可以試看看，如果發現沒被收，就算賺到了。頂多也就損失幾天的利息。

你帳戶只有六萬塊現金，然後全買T-bills，如果期貨可以下到保證金六萬以下不跟你收利息這就叫可以用T-bills當作期貨保證金的抵押品如果你能把報表貼出來，是長這樣的話那我就沒話說

TWD期貨一口就要七千美元保證金，幾百美元一定是不夠的。且持倉一年多以來，都是用T-bills抵的。但報表就恕我不貼了。

可能你的帳戶真的不一樣吧，或是你可能誤會什麼了。回原po我那封回信你可以「參考」一下，裡面基本上都有回答到你的問題，除非你開的不是universal account

well，這是上週的USD報表 https://i.imgur.com/I46dyXu.png由於期貨mark-to-market，每天會有點跳動，但大致是接近0。上週的interest報表 https://i.imgur.com/3cQaxAL.png17~20是沒有USD利息的。

這看不出來有沒有用到T-bills抵押，其實我上面講的應該很清楚

想看portfolio報表就抱歉了。總之我持有不少期貨跟T-bills，但cash是接近0的。也可能帳戶真的不一樣吧，但總之原po試試看自己是哪種帳戶也無妨，就算失敗頂多損失幾美元，成功的話可以省下不少資金。

還有一種情況，就是只有美國期交所的期貨可以用T-bills抵，因為我發現他期貨戶頭還有分domestic跟foreign我放在IB被收融資利息的時候剛好是下非美期交所的美金結算期貨

不過TWD期貨是新加坡交易所的產品，美元結算。

T-bills可以當保證金用，帳戶現金這幾個月都在-500～1000之間，只被收不到5元的利息。部位是MES x2,MNQ x1。

樓上請問你的T-bills市值有小於保證金嗎？如果沒有的話理論上不會收利息另外如果你的cash report裡的future account裡面有現金的話就不算可抵保證金哦

T-bills可抵保證金，但不能抵負現金。帳戶現金-500的話，一天要收0.08美元左右，即使你有很多T-bills。

如果只有期貨跟T-bills的話，期貨保證金小於T-bills的市值是不會算利息的，這樣才是可抵押的意思

如果我有-10k現金，20k T-bils，一口ES，保證金大概12k左右，一天會被收10000*6.33%/360 = 1.76 USD的利息如果我有-10k現金，20k SGOV，一口ES，利息是22k*6.33%/360=3.86 USD。

若是MTM損益那的確是可能會變成T-bills融資變利息https://i.imgur.com/P2LRdD7.png請問你們在這欄底下的cash是正的嗎？

這個例子有個錯誤，這樣其實會margin call。把T-bills或SGOV換成50k就可以了。那欄一定會是正的，不是正的就會從securities掃資金進去補。securities的那欄可以是負的。

正的數字是等於保證金嗎？

但只要「securities cash + futures cash + T-bills現值」是

我在TD的T-bills是直接掛在future sweep裡面，現金只需要應付MTM而已，可以小於future margin

嗯，上一行刪掉。futures cash會比保證金額外多掃一點進去，大概10~20%左右

如果正的數字等於保證金的話，意思就是需要等值保證金的現金做支應，這筆錢在裡面是不計息的用T-bills抵押的用意就是讓這筆不計息的保證金變成計息

我的理解是「securities cash+futures cash」跟「securitiescash + futures cash + T-bills - 期貨保證金」之間取負得比較多的一個，用來計息。這裡是指把cash維持在接近零稍微偏負。因為正現金在IB有另一套算法，不太划算。

https://i.imgur.com/DKuy6gt.png這是他給我的回信，下面沒貼出來的部分他有給我範例，我當時有T-bills的部位，他沒把我加進去

啊。你是用IBUKL? 我的帳戶是在IB LLC。

應該不是範例，是我被計息的某天，他把數字套進去算給我看

分支不同，算法可能會不同。我甚至聽說IBCA(加拿大)的期貨保

不是，是IBUKL的話就需要考慮這欄，我也是IB LLC

證金是完全不用計息的。

他下面有提到我這個帳戶not applicable

ok，我看錯了。

CME group 裡面就有寫 T-bill 是可以抵保證金的呀

但你不是直接跟CME打交道，所以給不給你抵要看券商

樓上沒錯，所以我才想說是不是跟期貨交易所所有關其實連台灣都可以了

是有可能跟交易所有關，只是看是哪一個。台灣期交所只能抵最多一半，其他還是要拿cash。

台灣之前問過，可做九成抵押但一支5000萬，十年債也才1%多，就想說算了哈

哦。你是指台灣公債可抵。其實T-bills也可以抵台期貨保證金，只是能抵的比例有限。https://i.imgur.com/rLCmKrd.png

哦哦ok，我看完可抵債券有哪些之後就沒再細問了

我有想過買些0050拿來抵期貨保證金，但後來嫌麻煩就算了。

T-bills可抵嗎？我看上面沒有他國際債券應該是euro bond其實到私銀做債券抵押也是一個方法但就要帶carry trade的view了TD我確定是可以啦，但就抓SIPC跟FDIC限額以內的金額大小吧…

國際債券不含T-bills嗎，那應該是我誤會了。0050是確定可以抵，但算一算沒有特別划算

靠原來IB保證金真的吃比較多喔？我還想說怎麼好像跟我查得不太一樣還以為是保證金有改

交易所的保證金是給券商看的，至於券商要跟客戶收多少是券商的事。某些期貨券商收得保證金是低於CME要求的。比如說，據說 Tradovate 對ES只要500美元的日內保證金，但留倉過夜就要12320。我自己沒用過這家，所以只能算是據說。