因為最近銀行系統頻頻暴雷，對於自己的資產全都在券商有點感到不安，依照保險理賠
金額，可能要分配到4,5家才有辦法完全避開風險，我用的是盈透，調查了一下幾乎是最
安全的券商，因為他目前擁有現金等價物和證券有88B,且全都是短期國債等價物，負債是
81B。其實相對安全了。 其他像是Firstade, 他有大量的虛擬貨幣交易資產，TD和嘉信
因為牽涉銀行業務，裏頭應該有不少有毒長期債券資產，這些券商目前都不敢用。什麼
富途我也不太信任＠＠
所以想到transfer agent 像是computershare這種可以直接買在自己名字底下的方式，
不知道有沒有人可以提供一下經驗？ 這種也是可以在他底下買賣證券嗎？可以買的種類
大嗎？ 手續費會比普通券商高？
先謝謝大家了～～

IB？別鬧了嘉信的銀行做什麼業務查一下不難吧，別隨便腦補IB有加密貨幣交易業務，跟SBNY一樣，好安全呀我只開有分行的券商，IB這種沒有固定服務人員的，有問題每次進線客服都要重複問題，很煩，寧可跑分行問

美國聯準會提供新 Bxxx工具，可以拿長期公債去抵押借錢，我認為一年內，風險不高

複委託比較安全？

怕就實體股票領出來藏在床底下最安全

嘉信有銀行跟投資理財業務，確實風險高

一般台灣人能開常開的就那幾家而已，就多開幾家分散風險囉，我開過FT、IB、TD、富途，每家都開來試用看看

我看有人分享SIPC其實只認人頭不認多少帳戶所以多開好像也沒用...

你怎麼知道你開的那家券商不會出問題？SIPC提供50萬美元的保護，其中包含25萬美元現金保護，我已經開始慢慢將帳戶資金從TD轉移部分至IB盈透，這樣一家出問題至少我還有一家可以操作，降低風險，都出問題就只好認了

目前確實IB看起來是最安全的，嘉信基本上應該是出大問題了，CEO的反應基本上就是，我們雖然承受大虧損,但流動性還能承受＝＝" 這種回應真的不寒而慄還有，有分行跟安全性完全是兩碼子事，最主要的是他們有沒有把閒置資產拿去做風險投資，雷曼,MF glob,SVB, 嘉信都是出在這問題上

你只是想黑嘉信吧..IB做那麼多加密幣業務不怕他隔天倒歐IB在美國的重要性太低..出事美國政府是不會救的SVB做風險投資?? 你是家裡沒電視嗎?? 美國國債叫風險??我覺得你還是刪文好了..SVB被接管的原因都能胡扯一通第一次看到有人說SVB垮掉是買風險資產

SVB是吃太多duration risk。但duration risk也是risk，並不是只有credit risk是risk。Direct Registration有用過的人大概是不多。稍微google一下，這篇有提到關於買賣的問題: https://tinyurl.com/2p8uhxx7

長期美國公債是風險資產啊，不這麼認為的人該去讀點書利率影響之大，常常頗動大於股票

SVB用閒置現金買長期國債是風險投資沒錯

其實SVB債券total duration才5.6而已單日就被提領總存款的1/4我不覺得那間銀行可以扛的住…話說IB的FDIC保險上限有到275萬客戶在單一銀行超過25萬IB會自動幫你轉存到另一間有FDIC保險的銀行，最多11間共275萬

業界hedge完的平均duration大概是1~2之間。SVB幾乎完全沒有做duration hedge。當你隱含10倍槓桿時，5.6的duration只要利率跳2%就炸了。

我查了一下IB 92%現金是在短期公債平均30~40天純分享而已，不然又有人在說什麼黑拉偏袒之類的無聊

IB 絕大部分現金是在T-bills，不過這不見得能顯示他的實際曝險。假設你買一口ES，配上200K的T-bills，你的現金部位也是絕大部分在T-bills，但你的曝險其實是100% S&P500。

這就是我擔心的才問，卻被人一直圍繞在嘉信～‘’～

IB的借券業務也是主要以T-bills作為collateral，但實際上的風險是在counterparty default，跟T-bills沒有太大關係。不過IB 的 stock yield enhancement program 在遇到對家違約

假如金融出問題真的很麻煩，怎樣都可能曝險，就連

時，會把collateral直接轉交給participant，不提供其他補償

，這方面的風險實際上由participant承擔，不會波及其他客戶

Hi daze大，請問您可以提供美國商銀hedge完後的平均duration資料來源嗎？感謝

Daze大有什麼好對策應嗎？

duration我是根據Erica Jiang的論文跟其他資料估計的，不是來自第一手的資料。理論上，10-K會提供hedge後的duration，願意看第一手資料的可以把幾千家銀行的報表拿出來算，但我是估計一下而已。

Ok，因為我看美國最大商銀JPM的total weighted average life落在6.多通常資產跟負債的duration應該要match，即便是經過避險後

IB可以買加密 但他沒槓桿耶 危險在哪？

SVB的問題早說過是沒有長短搭配..不是買國債的問題連美國國債是風險資產這種話都能振振有詞看來世界各大銀行應該請某2人當CEO..買太多"風險資產"了SVB只有7%現金..SBNY更慘只有5%..業界平均13%..被擠兌時間太短都沒法救的..FRC自己撐過了幾天才能等到救援拿嘉信跟SVB比是故意忽視銀行跟券商本質上被擠兌的風險就不同..拿富士蘋果跟橘子來比..然後說華盛頓蘋果比較好捧IB..黑其他券商..這手法也太拙劣了吧

嘉信，應該不可能倒閉，因為他是美國第一大網路券商，管理6兆美元，全世界的錢都在這裏，倒了，系統風險是必然嘉信銀行，他拿美國國債去給聯準會，可以拿回100%，可以借錢長達一年，這要怎麼倒？ 他只要不賣美國公債，可以用票面價值（100元）抵押，等於完全沒有虧損不過，工具目前只有1年，所以就再觀察看看，德銀從2008年開始，都沒有倒了，拖了15年了不過，我有認真考慮開一個IB 帳戶，畢竟，我買公債需求超過50萬美，需要降低風險

ib的加密貨幣又不是本身在做，它只是另一個機構的中介而已在ib買加密貨幣沒ib的保障，但也代表那家平台倒掉ib沒事

ib 給的推薦禮應該很好，一對油土伯在推薦使用ib 每個影片都在洗腦 ib我還是有疑問，ib 真的比較安全嗎？

因為券商生意的特性是轉移成本很高，用了之後很難再去用別家

請問嘉信到底出了什麼大問題了？還讓你不寒而慄？你可以講得清楚明白一點嗎？被你講得很恐怖耶？真的像你講的這樣，那大家還不快點把錢全部從嘉信移出到IB？你可以講清楚一點到底出什麼事了嗎？

ib重點在功能多，至於安全，很難說誰比較安全。

真的建議所有投資人，去讀嘉信CEO 最近公開的內容，他說銀行的現金就算被完全領完，他可以抵押資產至少取得3000億的現金，供提領，這是有依據的，聯準會用工具正在提供流動性，去看客觀事實就好嘉信最危險的時刻已過，因為聯準會針對銀行的狀況，提供了流動性工具，也是變相的在合理範圍內（符合道德標準）在救銀行我不是在幫嘉信背書，我只是自己在評估嘉信的風險有多高，你們可以自己去看ceo 講的內容，會比較清楚

嘉信的未實現虧損到底是什麼是個問題，如果都是美國國債帳面價格下跌造成的虧損，那其實只要嘉信能持有至到期，到期時就不會有虧損。至於是否能持有至到期的問題，目前有美國出來擔保一年。一年後若是降息、利率倒掛情況消失，債券在市場上的價格就會上升，未實現虧損情況也會減緩。目前升息、利率倒掛情況下，所有銀行都面臨嚴峻壓力，都有危機、並沒有完完全全安全的銀行。

現在已經不是什麼未實現虧損的概念了，是流動性不足一有流動性問題就有可能被禿鷹狙擊，哪有時間等利率降而且大家對通膨太樂觀了，現在核心中的核心通膨薪資歷史上沒例外，都是要衰退才打得下來的，這遊戲還很久

但民眾，像本文原po就自述自己是因爲嘉信有未實現虧損而不信任，覺得嘉信有大問題。我們這些從原po處聽說嘉信有大問題的人就會把錢移出嘉信，造成嘉信流動性不足啊。我是覺得升息、利率倒掛壓力真的很大，所有銀行都正在承受之中，所有銀行都有流動性不足被擠兌倒閉的壓力。到底哪家會先倒，真的不知道。要冷靜。如果那麼恐慌，要不要別投資了，換成黃金之類的比較安心？我真的這樣覺得。我也覺得升息、利率倒掛，一定會有人噴掉，不知道是誰不知道哪時候而已。

50B 就說安全...嘉信有7T， 7兆美金的的管理資產 IB 像個渣渣一樣是80B 不過差不多啦基本上是大到不可能倒 美國也不可能讓他倒...

沒有200倍槓桿啦。Vanguard的AUM也是7T，但這些資產的波動都是由投資人自行承擔，不會影響到 Vanguard 的公司資產。這7T的AUM，也不會出現在Schwab的Asset裡面，而是寫作clientassets。

就看管理層有沒有把沒用到的現金拿去買些可能會賠錢的投資，連長期美國公債也算。一小口槓桿率大的時候也是直接噴掉

金融業獲利主要來源就是賺長短carry，過去40年來利率長期向下，債市就跟股票一樣只要買了放著就是賺，大部分機構操作當然是依過去經驗，誰會料到2022年是債市近40年來最大黑天鵝。另外我查到一份論文，美國銀行業平均duration落在4.3，而非前面推文提到的1-2之間，SVB duration的確是偏高，但絕非是引發倒閉的主因但資產端duration 4.3也不太合理就是，畢竟負債端大都由低利活存及定存組成，duration低於1，只要遇到倒掛就會特別難受

你到底說brokerage 還是說banking 你一直說券商不安全 然後卻一直說銀行業務 不要全部搞在一起啊 嘉信brokerage AUM隨便google都有 每年有點差異 但都是7T上下 嘉信是全美第一的券商 不算上401k的話, 加入401k的客戶資產fidelity 是第一 11T而且前幾樓 提供數據給你 你都冷嘲熱諷覺得他們都錯的 你連SPIC都在說“好像不是認人頭 不認帳戶” 這個隨便google 都有答案吧....看來asset under management/total client asset有差https://www.aboutschwab.com/Aum 770B total client asset 7T 不管哪個都是海放IB

隨便你啦哈哈哈，反正我不會把錢放在有爆出財務缺失的嘉信上，我才不管你覺得嘉信多好棒棒。

@vincent1700 我是估計duration hedge在60~70%左右啦。

理解，但我覺得hedge ratio應該不會這麼高，不然直接挑短券買就好了，若是買長券+避險成本後理論上利差要跟直接買短券差不多，以對比過去長短期利差跟銀行的NIM來看，似乎4.3的duration已經是考量避險後的曝險了

IB的加密貨幣實際上是Paxos在做，IB沒有承擔風險。至於嘉信也不用太擔心，台灣人基本上開的都是證券戶，證券戶的資產不屬於券商。嘉信有問題的是銀行那邊的問題，不是券商。就算嘉信因為銀行部門出問題清算也跟券商部門的使用者沒什麼關係。而且他的券商部門非常有價值，真的遇到清算一定一堆人搶著買分拆過的券商部分，券商使用者可能完全沒感覺就轉換了。你真的不懂不要亂講，什麼槓桿兩百倍，券商又沒有放款也不承擔管理資產的風險，怎麼可以把AUM算進去槓桿裡面。而且SPIC所謂認人頭不是認帳戶也是錯的，認人頭是指在同一個券商如果有兩個戶頭那只能保五十萬美金，但是如果不同券商就可以。*SIPC

笑死 完全聽不進別人的話 到底是有多討厭嘉信很多都是聽說 感覺

下面這篇文章說SIPC是根據帳戶類型來保障https://school.gugu.fund/blog/invest-skill/6377194351https://myppt.cc/KsWD9https://myppt.cc/N8X2R我原來以為分散在幾家券商會有更高額的SIPC保障