本文僅為經驗分享，不構成任何投資建議，投資等其他所有風險請自行承擔。
本文僅為經驗分享，不構成任何投資建議，投資等其他所有風險請自行承擔。
本文僅為經驗分享，不構成任何投資建議，投資等其他所有風險請自行承擔。
因在本版受惠良多，
想分享一下信用貸款及券商融資的心得，
歡迎其他想法分享。
一、一開始的借款經驗：信用貸款
自己一開始借款是大約二年前股災後，
當時希望有資金可以進場，
考慮到如果跟銀行信用貸款，
只要有穩定工作，每個月能夠支付本息，
即使股市繼續下跌也不需要對股票動刀，
詢問銀行後，銀行說利率大概是1.5%左右，要七年內還完，
就借了新台幣，一部分換了美金後投入外國證券商，
一部分則投資0050等etf。
二、嘗試和美國券商融資的發想
今年一、二月開始股市漸漸走下坡，
當時(約二、三月)思考如果要另外投入款項的話，
有以下幾種想法：
（一） 增加信用貸款部位：
優點：可以借款新台幣，不會被斷頭。
缺點：每月要還本息，利率過高則會侵蝕預期報酬。
（二） 台股質借：
優點：可以借款新台幣，且借款買的股票可以再質借，提高維持率。
缺點：
1、必須計算維持率，如果低於130%~140%，則有高機率被斷頭，
2、最多續約一年半，一年半以後要重新借款，
如果券商狀況不好，則有被拒絕續借的可能性。
3、質借的股票不能借券，無法取得借券收益。
（三） IB借款：
優點：當時利率僅為1.58%，利息比部分信用貸款低。
缺點：
1、借款是美元，如果美國升息快速，則要還的款項可能過高。
2、IB對於維持保證金的調升與否並無一定標準，
如果IB驟然提高維持保證金，可能也會斷頭。

可買長天期深度價內選擇權

IB想降低融資成本，可以把負債換成瑞郎或日圓，不過匯率風險會增大不用買日幣計價的ETF，就直接買USD/JPY,融資就會變成日圓計價

很受用，謝謝！

我跟銀行股票質押 年年續約免還本欸沒人在跟券商質押的，利率盤到期要還本

用複委託買美股不能拿來質押對吧？

買日幣計價的世界ETF其實不會賠錢，反而是貸款的日幣部位貶值，等於要還的錢變少了。我年初時用box spread借了一筆今年12月到期的美元，當時鎖定的利率是0.75%，挺不錯的。可惜年底重新再借時利率就不會這麼美了。

謝謝分享

只看借日幣比借美金是賺翻了才對

感謝daze大！

我是還好3-4月果斷換借日幣 還小賺了一點匯差（目前

我本來有買東證日圓期貨跟stoxx600歐元期貨，但後來覺得貨幣太多種有點麻煩，後來全部改成借美元做台幣避險。事後來說，如果維持日圓跟歐元借款，應該會再少賠一點。但這只是馬後炮啦。

謝謝分享

想請教不使用期貨加槓桿的考量是產品不符需求嗎？

請教各位前輩，如果目前覺得ib融資借日幣、但UJ已高是否會建議改借歐元(利率一樣低)?

推分享

歐元借貸利率應該要昇了。

如果覺得歐元利率目前還不錯，或可考慮用 EUREX STOXX50 boxspread鎖定借貸利率一年或兩年。利率跟匯率風險請自行考量。借 CHF、GBP、SEK 也是可能的

借CHF也有辦法鎖定嗎？

CHF 可以用 SMI(Swiss Market Index) 的 box spread我自己沒借過CHF，是其他人的經驗。

感謝D大分享在台灣換等值100日幣?? 可是重點不就是要融資嗎除非你最後目的是要把負債換成台幣

要把負債換成台幣，可以直接借美元，再用台幣期貨轉換曝險日幣多轉一手並不會比較賺

不過SGX的台幣期貨流動性超級差

基本上是跟market maker交易。流動性其實還好，只是spread比較大。話說台指選擇權如果能成交在中價，明年3月到期的box spread，利率換算其實是0%。可惜台指選擇權就算做成box spread，借來的錢應該也沒辦法使用。且好像也沒辦法限定4個leg一起成交我看錯數字。明年3月到期的14000-15000 box，利率是0.96%借995，明年3月還1000。

法人億來億去的再研究那些選擇權策略比較實際

參考網址沒辦法看?

借個十萬鎂，1%的利率差異也有1000鎂了。買ETF尚且計較20bp的經理費，100bp的利率差異也不能說沒差吧。如果只想借一萬鎂，我倒是覺得不見得要弄這個。

Short box spread但還是要押保證金真的能變成借款嗎？

根據券商如何計算保證金而定。IB的話，要用portfolio margin

恐怖欸 美國升息全吃到

推分享

我看了一下我的SPX box spread，portfolio margin下要165USD保證金。

推分享

Box spread的功能是借款並鎖定一段期間利率，並沒有匯率避險功能。如果去年或年初就鎖定利率，現在看來是很賺。但現在鎖定利率未來還會不會賺，只有天知道。覺得接下來的升息幅度會超過市場預期，那可以考慮鎖久一點。如果只是想借比IB融資利率低的資金，那3個月期就差不多了。比如說，現在short 2023 DEC的box spread，會把利率鎖定在4%現在鎖在4%到底好不好，要看未來升息升多少。https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?t=344667可以看一下 bogleheads 的討論串IB要申請portfolio margin要有11萬鎂資產，但通常不建議抓太緊，因為資產低於10萬鎂就會被自動踢出portfolio margin，此時box spread的margin requirement暴增，可能會導致連鎖強平

推心得

不會被自動踢出portfolio margin，不能買進而已

樓上可能是對的。我沒有自己嘗試過低於10萬鎂會發生什麼事。

推經驗分享

感謝分享