推 daze: Rebalancing portfolio可以用buy and hold加上一個option 07/05 08:27
→ daze: overlay複製。TQQQ的每日再平衡，相當於B&H加上long call +07/05 08:28
→ daze: long put。選擇權買方是大部分時候小賠，少部分時候大賺的。07/05 08:29
→ daze: 順帶一提，AOA的再平衡則相當於B&H加上short call+short put07/05 08:30
定期 Rebalancing 的部位，可以用 buy & hold 加上 options overlay 複製
當槓桿小於1時，是 short call + short put
當槓桿大於1時，是 long call + long put
https://ssrn.com/abstract=2746471
試著探討一下這個想法關於TQQQ的一些 implication:
1. 30% TQQQ Buy&Hold vs 90% QQQ Buy&Hold
前者比較安全?
考慮TQQQ的每日再平衡相當於long options，這個陳述可能是對的。
如果不考慮對績效的影響
B&H 加上 long options，比 B&H 安全是合理的。
2. 30% TQQQ B&H 的預期績效會勝過 90% QQQ B&H?
Long options 是買保險，市場訂價正確的話，長期來說會損失premium。
(市場訂價正確的話...)
3. TQQQ 有 volatility decay，不適合長期持有?
Volatility decay 在這個轉換下，是 long options 的代價
適不適合，要看你的風險偏好/風險承受能力
如果你的風險偏好傾向 long options
或者你的風險承受能力需要 long options 保護
付出代價或許是合理的
但這裡還有一個問題，
即使你的風險偏好/風險承受能力適合 long options
long options 的方法不只一種
隨便舉例，也可以是 long weekly options。又或者 long monthly options。
或者只long put不long call...等等。
TQQQ 是否是最理想，或較為理想的選擇?
I don't know...