[心得] 什麼是交換合約式ETF（Swap-Based ETF) ffaarr PTT批踢踢實業坊

[心得] 什麼是交換合約式ETF（Swap-Based ETF)

作者: ffaarr (遠) 2019-03-15 21:14:06

原文發表於
https://ffaarr.blogspot.com/2019/03/swap-based-etf.html
這種架構ETF在美國很少，但如果有在歐洲買ETF的話，
就會常常遇到。（香港也有一些）

作者: badfood (為自己加油) 2019-03-15 22:15:00

擔保品除了跌價風險之外還有保管人拒絕交出的風險這是2008年的經典案例

作者: ffaarr (遠) 2019-03-15 22:21:00

感謝Badfood大。

作者: MrShin (what's ur goal?) 2019-03-16 08:44:00

感謝分享

作者: rahim (money making money) 2019-03-16 11:07:00

感謝分享，看起來有點像Total return swap？

作者: ffaarr (遠) 2019-03-16 12:33:00

對，一般是用total return swap或類似合約來進行。

作者: narowang (Naro) 2019-03-16 17:46:00

這類型的商品美國不多的原因是因為與ETN的同質性太高，都是不持有部位，差異性較為明顯的曝險的對象ETN取決於發行者，而swap based ETF則取決於所謂的counterparty(第三方金融機構）

作者: ffaarr (遠) 2019-03-16 17:50:00

ETN如果對於稅上沒好處的人來說，我認為相較swap ETF或是傳統實物ETF 都是還蠻不值得買的，之後會再發一篇分析。

作者: narowang (Naro) 2019-03-16 18:17:00

ETN 算是一份發行商簽訂的一個對賭合約，淨值會直接反應追蹤標的，過去我也好奇會什麼會有人喜歡交易此類型商品，但市場待愈久就愈能體認到「存在就是合理」撇除法規因素來說，如果一項商品對於發行方與投資人都有利可圖，這樣勢必會找尋合規方式發行，美國市場中更複雜的結構債都能發行並流通，此類型商品為何在美國市場少見則就是商品本身與市場的適性問題

作者: ffaarr (遠) 2019-03-16 18:44:00

嗯！或者說，我認為對長期指數投資的人來說etn不太有利，但我也同意一定會有人有這樣的需求才會發行這麼多。

作者: rick8889 (Crazy Friday) 2019-03-16 19:43:00

略看一下正在思考這波要大崩要崩在哪個點上上一次的包裹型房貸債券上上一次是網路這次會是共享經濟還是ETF?

作者: jackcomtw (黃色獅子頭) 2019-03-19 10:50:00

聽起來有點像是期權

作者: ray2501 (貓是一隻貓) 2019-03-19 18:10:00

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