新台幣的強勢應該是從去年6月開始的,這段期間不只對美元升值,對大部分的貨幣都是
升值。
其他貨幣對美元大致上平盤或下跌,例如人民幣、韓元等等,新台幣幾乎是全球最強的
主要貨幣了。
我認為有幾點原因:
1.去年5月中美貿易爭端惡化,貶值速度太快,6月稍微緩解就快速報復性升值,怎麼上
去就怎麼下來。
2.近期應該一直有實體投資的資金回流,去年8月開始生效的資金匯回專法影響不大,但
應該有點幫助,看起來有更多資金不走專法直接回流。
3.本來壽險業大量買國外資產,近幾年減緩,去年一段時間透過債券ETF躲避規範,這部
分也被金管會管了(詳細忘了),所以流出力道減少。
4.承上,今年美元利率下降,剛好又很多國際板債券贖回,壽險業多了很多美元可以投
,用新台幣投資美元資產的力量縮小。
5.去年下半年央行大幅干預匯市,但美國財政部每年給的干預空間是固定的(GDP的2%),
所以去年下半年用了,今年上半年空間就變小。
6.外資大賣台股,但今年跌最慘的時候台灣海外基金也有贖回壓力,我看不見得比外資
的力量小...
楊金龍總裁已經開示,7月、8月可能反映比較合理的匯價。他給的理由是外資股利匯出
,我認為這只是藉口,因為台積電已經把股利分散到各季度,今年Q3的股利不會有往年
那麼多。
真正的理由我猜是,2019/7-2020/6是一個美國財政部匯率操縱報告的計算期間,如同上
述4、5點,央行在受限了半年之後終於又開始有空間玩匯市了...
楊金龍這樣講,也許是在暗示7月要開始的加大阻升促貶的力道?