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路透台北1月26日 - 本周撼動匯市的主要因素不是經濟數據，也不是歐洲、日本央行的政
策會議結論，而是美國總統與財長互相矛盾的談話，讓人摸不清楚川普政府到底想怎樣？
美國財長努欽周三聲稱美元走軟對美國有利，此話一出，今年以來一直處於弱勢格局的美
元指數跌至三年低點，並引起歐洲各國財長的撻伐。川普周四則是一反努欽說法，聲稱最
終希望美元強勁，帶動美元兌主要貨幣縮減跌幅。
在川普淡化努欽說法之前，周四公布會議決定的歐洲央行被迫就歐元/美元升至逾三年高
點做出回應，總裁德拉吉稱，歐元急升是不確定性的源頭之一，如果美國有關疲弱美元的
講話導致貨幣狀況發生變化，歐洲央行可能需要檢討其策略，但他也重申該行不設定特定
匯率目標。
本周維持政策不變的日本央行，則是努力淡化近期結束刺激措施的市場預期，藉以化解月
初縮減購買長債規模後帶動的日圓漲勢。不過黑田東彥重申，貨幣寬松的承諾未能阻止日
圓漲勢，隨後努欽的談話又把日圓兌美元推上四個月高位。
周五稍晚川普將在達沃斯發表演說，由於近期美國政府再度祭出關稅手段解決其所謂的不
公平貿易，各界將關註他會否再釋出貿易保護主義訊號，以及對美元走向的闡述。
未來一周,美聯儲將召開議息會議，匯市焦點也將回歸經濟基本面。由於美聯儲剛在12月
升息，各界把焦點放在其釋出的今年升息展望訊號。
**美國總統打臉財長？**
本周匯市最令人詫異的戲碼，就是美國財長努欽與總統特朗普的「脫口」秀 。
前腳先到瑞士達沃斯參加世界經濟論壇的努欽，平地一聲雷地說美元走軟對美國有利，使
得年初以來就已經處於頹勢的美元重挫，周四亞洲盤中兌歐元及日圓分別觸及三年及四個
月低點。
後腳抵達達沃斯的川普，則是聲稱美元會越來越強，最終希望看到強勁的美元，同時聲稱
努欽的說法遭到誤解，努欽之後也試圖淡化偏好弱勢美元說法，稱這和他之前的說詞並無
二致。這帶動美元由跌轉升，擺脫近期低點。
分析師認為，努欽和川普的焦點，都著眼於貿易問題、而非匯率本身，努欽是希望藉由美
元走弱來找回貿易優勢，而川普則是透過貿易政策來達成此一目標，本周對進口洗衣機及
太陽能面板征稅就是一例，此番征稅引發貿易保護主義的擔憂，也是美元本周走弱的原因
之一。
東方匯理外匯分析師Vassili Serebriakov稱， 「美國總統和財政部希望美元匯率處在什
麽水平並不清楚，但鑒於他們要提振出口，聽起來不像是希望美元強勢。」
IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa則指出，「川普確實說了他希望美元走
強，但同時也不打算改變通過貿易政策追求美國利益的立場。 美國高層官員有關美元的
評論未來可能繼續缺乏一致性。」
**歐元急升，歐洲央行傷腦筋**
原本各界預期，歐洲央行購債計劃9月到期的後續政策方向，將會成為本周的焦點，但卻
被努欽和川普的談話搶了風頭，同時還逼得總裁德拉吉得為努欽引發的歐元急升想好一番
說詞，避免歐元續強成為其施政上的難題。
德拉吉周四警告稱，歐元急升是不確定性的源頭之一，如果美國有關疲弱美元的講話導致
貨幣狀況發生變化，該行可能需要檢討其策略。不過他重申，歐洲央行並未設定特定的匯
率目標。
他說，「我們不設定匯率目標，匯率對於增長和穩定很重要...經濟增強時匯率升高，這
是無法改變的事實。我們關註通脹，這是我們的主要任務。」他並提到，即便未來歐元區
經濟蓬勃發展，歐元強勢仍可能打壓通脹，令歐洲央行多年來實施刺激措施的效果大打折
扣，不過現在判斷歐元上漲對通脹的「傳導」影響究竟有多大還為時過早。
富國證券匯市策略師Eric Viloria表示， 「整體而言，德拉吉有關匯率的言論溫和， 對
近期歐元強勢沒有說任何狠話。」
消息人士指出，歐洲央行官員周四政策會議對下一步政策行動產生分歧，因歐元漲勢強於
預期，阻礙了央行謹慎撤走多年來實施的大規模刺激政策。原本其擬在3月會議調整政策
指引，為撤走印鈔計劃做準備，不過歐元漲勢可能抑制通脹，令其左右為難。
**日圓走強，日本央行頭大**
日本央行本周一如預期維持貨幣政策不變，總裁黑田東彥則是努力撲滅今年稍晚收回超寬
松政策的揣測，因通脹仍低於央行目標。黑田東彥在會後記者會上稱，他認為短期沒有必
要上調利率或放緩對上市交易基金(ETF)的定期購買，他並稱目前通脹與2%目標還有些距
離，因此不適合辯論退出超寬松政策的時機。
被問及努欽的說法時，黑田東彥在達沃斯接受媒體采訪時表示，七國集團(G7)的共識是匯
率走勢應穩定地反映經濟基本面，他並重申現在距離實現2%的通脹目標還很遠，不適合談
論退出策略或政策變動。
日本周五公布的數據顯示，12月核心消費者物價指數(CPI)較上年同期上升0.9%，與11月
數據持平，遠低於日本央行2%的目標。分析師認為，薪資成長將是日本經濟回升帶來持續
通脹的關鍵，因此下周公布的日本就業數據、零售銷售及家庭支出的數據，將成為研判日
本央行動向的重要指標。
未來一周全球經濟數據將進入密集發布期，其中重點觀察指標將會是美國就業數據，本周
四公布的初請失業金人數雖自45年低位反彈，但增幅不及預期，這預示著1月的失業率可
能大致持平。2017年底失業率已經降至17年低點4.1%，分析師預計，今年年底前失業率將
降至3.5%，可能促使薪資加快增長。
就業市場強勁成長，或將促使下周召開政策會議的美聯儲加速收緊貨幣政策，在去年12月
升息後，各界關註焦點將在於美聯儲今年的升息展望是否有調整。(完)