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正當台灣農曆年期間，預估國際油價走低的報告紛紛出爐，從每桶55美元一路喊低到20美
元，漫天唱衰中，從美國而來的凝析油悄悄引起了石化專業機構與外資法人目光。
因為就在2014年即將結束時，美國商務部、管制出口的產業與安全局（BIS）宣布准許美
國部分公司出口凝析油(condensate gasoline)，雖然並非真正出口原油，但此一宣佈被
視為美國總統歐巴馬打破了美國逾40年的石油出口禁令
韓國企業愛用凝析油
這一批凝析油使用報告出爐了，1月5日，專業的能源資訊提供業者普氏能源資訊
（Platts）發表了最早從美國進口40萬桶凝析油的韓國最大煉油企業SK創新公司使用心得
，發現美國凝析油非常適合它的煉油設施，並且比來自中東的凝析油更具經濟效益，因此
儘管路途較遠，但這家韓國企業進口美國凝析油的計畫將持續。
一夜之間，凝析油是什麼，用在哪裡、效果如何，美國究竟能產與出口多少凝析油，世界
上還有其他國家有凝析油嗎？成為研究機構的熱門話題。
凝析油，它不只產於美國的頁岩氣井（shale gas），它也產於傳統石油、天然氣井。它
在地底高溫高壓條件下是一種氣體，並溶解地底的天然氣中，在開採油氣過程中被帶到了
地面凝結成為液態油，並不是頁岩氣的專屬。
因此，過去一年來，全球出口最多凝析油的國家是伊朗不是美國，每天出口量約40萬桶，
而伊朗原油一天出口量不過100萬桶，凝析油估計可讓伊朗一年增加60億美元收入。
一天40萬桶占全球一天原油約9千萬桶需求量，不過是九牛一毛。但可怕的是凝析油多樣
的成份與用途。因為它的另一個稱呼叫天然汽油，只要經過簡單分餾就可以做溶劑油、石
化原料。 好的凝析油一桶甚至可當1.7桶的原油用。
美國出口凝稀油是改寫全球石油版圖的第一步
相對傳統石油要經過煉油廠分餾、不同製程煉製之後，會產生石油氣、石油腦（輕油）、
汽油、柴油、潤滑油、燃料油、重油、瀝青、焦炭、炭黑（輪胎原料）等產品，後面五種
都不值錢。
相反的，凝析油經處理後，相當於石油腦，直接拿來作石化原料，浪費很少。
有趣的是，凝析油會因產地不同好壞差很多。台化總經理洪福源說，好的凝析油作對二甲
苯（PX），使用率可以達到60%很好，但也曾測試一批來自中國的凝析油，使用率只有20%
。凝稀油比石油貴，凝稀油到底划不划得來，要看原油價格。原油跌到每桶五十美元，還
是用傳統石油比較有競爭力。
最古老的行業回不去了
其實，凝析油出口背後還有一個更有趣的現象要討論，就是美國用水力裂解技術
（Hydraulic fracturing）開採油頁岩，反造成能源多樣性。
怎麼說呢? 原本頁岩氣開採目標是天然氣（甲烷），卻同時產生了凝析油、輕質緻密油
（Light Tight Oil）和NGLs （Natural Gas Liquids 天然氣液）等非傳統型能源。
NGLs甚至比凝析油更好，只要經過相對簡單的分餾廠就可產乙烷、丙烷、丁烷等石化產品
。靠近美國德州Eagle Ford頁岩區的美國台塑，就是買NGLs做原料，一年大賺十億美元以
上。
雖然，最近油價暴跌，美國部分非優質的頁岩油井紛紛關閉，凝析油、NGLs等非傳統型能
源產量也跟著下降，讓傳統石油不致於因供需失衡而崩盤。
但第一批美國凝析油出口，宣告人類對於能源開採技術已經突破了傳統的限制。科技正在
解構石油──這個最傳統的產業，而且已經回不去了。
心得：我都不知道我自己看了什麼，又真的懂了什麼，只知道投資會承擔風險且應賺錢，
但在無知的情況下獲利，心中總是不踏實，所以開始想知道究竟是怎麼樣獲利的。
買UCO賺了3次，但我還是不知道為什麼？繼續看著大神們的分析與分享，督促自己
成長。