首先，恭喜原PO的努力獲得到回報。以下只針對國經的部分討論。
因為陸續收到有板友詢問今年的國經的參考書，之前讀書會也一堆同學問高普考還有國安
的題目，以下是個人的看法。
以我的看法來說，今年的高普考還有國安根本沒有出偏離以往的題目，有的只是補習班老
師偷懶而已。
以下為108年高普考題目：
1. 設想有一小國的中央銀行於特定時間點t0，將貨幣增長率由原先的 10％恆常性提高到
13 ％，且外國的通貨膨脹率恆為 0。試利用貨幣分析法(monetary approach)結合購買
力平價理論(the theory of purchasing power parity)和利率平價條件(interest
parity condition)，探討該國貨幣供給、利率、物價和匯率等經濟變數自t0到長期均衡
的時間路徑(time paths)，並輔以四個圖形(橫軸皆為時間、縱軸為各相關變數)詳細說明
之。(25 分)
2. 設想有一實施浮動匯率制度的小型開放經濟體，原先處於失業狀態。若政府考慮採行
暫時性增加貨幣供給(a temporary increase in the money supply)或恆常性增加貨幣供
給(a permanent increase in the money supply)來刺激景氣，試利用圖形(橫軸為產出
，縱軸為匯率)比較分析這兩種政策在短期對就業、匯率和金融帳的影響(25 分)
3. 假定本國為一小國，以每單位 20 元的價格自國外進口牛奶，且本國牛奶的供給函數
和需求函
數分別為： QS=10P 、QD= 800-10P，其中QS為供給量、QD為需求量、 P 為國內牛奶的價
格(單位：元)。若本國每生產一單位的牛奶可以得到相當於 18 元的邊際社會利得
(marginal social benefit)，試問政府應對每單位牛奶課徵多少元的從量稅方能使淨社
會福利利得(net social welfare gain)最大，請輔以圖形(縱軸為牛奶價格，橫軸為牛奶
數量)請詳細說明之。(25分)
4. 試從國民所得帳（national income account）推導經常帳（current account）、民
間儲蓄（private saving）、政府預算赤字（government budget deficit）與國內投資
（domestic investment）之間的關係，並據此說明一國採行進口限制是否可以有效改善
經常帳？（25分）
5. 假定本國為一小國，設若其他條件不變，試分析下列兩種情況對於本國實質匯率（
real exchange rate）的影響：
（一）本國民眾多消費非貿易財（nontraded goods），少消費貿易財（traded goods）
。（15 分）
（二）外國民眾少消費該國產品，而轉向購買本國產品。（10 分）
以上這五題，你可以從Krugman的教科書中找到解答，其中
第一題是來自於第11版的P458
而他的圖形為
https://i.imgur.com/etaiEIu.jpg
而非補習班給的overshooting model，因為在P453起就是在討論貨幣分析法(monetary
approach)結合購買力平價理論(the theory of purchasing power parity)和利率平價條
件(interest parity condition)。
第二題則是第11版P513的DD-AA-XX的變化題。
第三題則是第8版中文版第9章的練習題簡化：
有一小國以每單位10元的世界價格進口某一財貨。此一財貨的供給曲線是 S= 100+ 10P。
需求曲線是D = 800 - 20P。 此外，生產每一單位都可以產生20元的邊際社會效益。
(1) 若對該財貨課徵10元的關稅，試計算福利效果。
(2) 若對該財貨給予10元的生産補貼，試計算福利效果。
(3) 為什麼生產補貼帶來的效益會比關稅帶來的效益多？
第四題是第6版中文版第12章的練習題：
恆等式SP=I+CA-Sg=I+CA-(T-G)告訴我們，要減少經常帳赤字，必須增加私人儲蓄(SP)、
減少國內投資(I)或削減政府的預算赤字(Sg)。在1980年代，許多人要求對日本及其他國
家進行進口管制，以減少美國的經常帳赤字。則美國進口障礙提高，如何影響私人儲蓄、
國內投資和政府赤字？你是否贊成需要透過進口限制來減少美國的經常帳赤字？
第五題是第6版中文版第15章的練習題：
其他條件不變下，你預期下列的變動會如何影響一國通貨對外國通貨的實質匯率。
a. 世界支出水準未改變，但本國居民決定花費較多所得在非貿易財，較少所得在貿易
。
b. 外國居民將其對外國商品的需求轉向對本國出口品的需求。
之前我有請上補習班的同學問有關期貨與選擇權的問題，有補習班老師竟然回「那個不會
考，太偏了」，是阿，不會考：
1. 假設歐元兌美元的匯率是 1.1760（1 歐元換 1.1760 美元），小珠認為美國將升息，
使歐元相對美元貶值，於是透過外匯保證金交易，以此匯價賣出 5 萬歐元。請問：（每
小題 6 分，共 30 分）(一)
(一)合約價值為多少美元？
(二)假設保證金比率為 5%，則小珠至少應存有多少美元在保證金帳戶內才能交易？
(三)若三個月後歐元兌美元的匯率貶值為 1.1660，她並以此價位買進 5 萬歐元，請問交
易損益為何？
(四)投資年化報酬率為多少？
(五)若合約價值每變動 10%，則投資人的持倉盈虧將變動多少？（與交易保證金相比）
107年經濟商務
2. 近期市場上認為美國降息機率大增，若持有浮動利率的債券的投資人想透過利率交換
來消除利率變動的風險，假設浮動利率債券的票面利率為LIBOR + 1%，若此人從事一筆利
率交換需支付LIBOR + 0.5%，並收取5%的固定利率，請問該投資者的淨收益率為多少？且
利率交換之所以能發生的前提條件為何？（25分）
108年國安
3. 假設目前臺灣6個月期貨幣市場利率id為0.3%，美國6個月期貨幣市場利率if為2.5%，
即期匯率為31.5 (新臺幣/美元)；6個月期遠期匯率為31.25，請回答下列問題：
(一) 移往美國投資的有效報酬率為多少？(7分)
(二) 在不考慮交易成本下，臺灣資金適合移往美國投資？ (8分)
(三) 若考慮交易成本，且交易成本占資本金額比率(交易成本率)爲0.1%，則臺灣資金適
合移往美國投資？ (10分)
108年國安
同時，我在黃昱程老師的教科書課後習題中找到：
假設目前英鎊兌美元的匯率是1.4250（USD/ GPB），張三認為英鎊相對美元會貶值，而從
事保證金交易，以此匯價賣出5萬英鎊。請問：
1. 合約價值為多少美元？
2. 假設保證金比率為5%，則張三至少應存多少美元在保證金帳戶內？
3. 若三個月後英鎊貶值為1.4150，他並以此價位買進5萬英鎊，請問交易損益為何？
4. 投資報酬率為多少？
5.假設三個月後英鎊升值為1.4375（USD/ GPB），張三並以此價位買進5萬英鎊，結束保
證金交易，請問交易損益及報酬率分別為多少？
投資人B持有浮動利率債券、票面利率為LIBOR + 1%，若B從事一筆利率交換，支付LIBOR
+ 0.5%，並收取7%的固定利率，則其淨收益率為多少？
若目前台灣3個月期貨幣市場利率id為2%，美國3個月期貨幣市場利率if為5.5% ，即期匯
率為32.5（新台幣/美元），3個月期遠期匯率為32.25，請依「無風險利率平價理論」回
答下列問題：
1. 台灣資金移往美國投資的有效報酬率為多少？
2. 在不考慮任何交易成本下，台灣資金適合移往美國投資？
3. 若考慮交易成本，且交易成本占投資金額之比率（交易成本率）為1%，則台灣資金適
合移往美國投資？
PS就我所知，國金教科書有教的就有台大教授黃志典、成大教授康信鴻以及黃昱程教授，
所以期貨選擇權跟SWAP絕對不會是考太偏了。另外，Krugman的教科書也找的到解答，雖
然是英文版的，但正確度絕對大過於網路上的補習班解答。
最後，我在去年10/23就有幫一個上榜生分享他考上國安的用書，裡面提到的Krugman、黃
昱程
、黃志典、劉碧珍都是今年出題範圍的老師用書。所以以出題方向(用書)來看，完全沒有
出偏，只是你要不要為這科付出多少心力，至於要不要相信補習班的內容，就看你自己了
。