鑑於很多網友認為Netlfix在賠錢、常常聽到它負債累累,所以今天【A觀點】決定來發表
我的見解,用淺顯易懂的語言,科普它財務狀況到底是怎麼回事。
(大概一般高中生都可以聽得懂。)
所以Netflix到底有沒有賺錢?簡短的答案是:「帳面」上賺錢,而「實質」上沒人知道。
這樣講很奇怪,但實際上就是沒人知道,連Netflix自己的財務長可能都無法100%肯定。
(不過幾乎所有的公司都是這樣,沒人100%確定到底有沒有賺錢,而Netflix這個症狀可能
更嚴重一點。)
要解釋為什麼會這樣,首先先看它每年的財務報表:
https://www.macrotrends.net/stocks/charts/NFLX/netflix/net-income
很顯然,Netflix從2005年開始每年有盈餘,而且越賺越大,2016賺了1.87億美金、
2017賺了5.59億美金、2018賺了12.11億美金,而且幾乎所有分析師都認為
會越賺越多,所以當然是個賺錢的公司。
(而且實際上,Netflix是地表上唯一串流賺錢的公司,其他都在賠,可以說是Netflix
exceptionalism。)
「帳面」上解釋完了,「實際」上呢? 常常聽到的燒錢、貸款負債、負現金流
(Negative cash flow)到底是怎麼回事?為什麼每年獲利超過12億美金的公司,會一直
有人擔心它快破產了?
很簡單,首先就要解釋「帳面」是怎麼算的。
拿2018年舉例,帳面上它賺了12.11億美金,這12.11億"不全然是"
「2018年所有收來的錢- 2018所有花出去的錢。」
它實際上可能是:
「2018年所有收來的錢 - 2017年所有花出去的錢。」= 12.11億
這樣聽起來很奇怪,但其實一點也不奇怪,這是很正常、很合邏輯的帳面操作,所有公司
「盈餘」都是這樣算的。
因為Netflix 2018年播出的節目,收益自然是發生在2018年後,即使可能2017年就要付錢
製作,但在算「2018年賺多少錢」時,成本(2017年就付了)自然是算在2018年比較合理
,不然"收入、成本"會對不起來、沒辦法真實反映「2018年的節目到底是賺錢還賠錢」。
所以Netflix 2018年利潤12.11億,邏輯原則上 =
「2018年播出的節目收益 - 2018年播出的節目成本(2017年就付清)。」=
「2018年賺來的錢 - 2017年花出去的錢」
也就是2017年花出去的錢(製作2018的節目),影響的可能是2018年的利潤而非2017。
上面是超級簡化的結果,實際上12.11億的由來可能更奇怪,它說不定不是
「2018年賺來的錢 - 2017年花出去的錢」這麼單純。
實際上可能「2018利潤12.11億」=
「2018賺來的錢 - 30% 2018年播出節目的製作成本
- 20% 2017年播出節目的製作成本 - 10% 2016年播出節目的製作成本」
(沒錯,2018年播出節目的製作成本,"帳面上"可能只有30%會算在2018年盈餘裡,剩下
70%可能由2019、2020的利潤(帳面上)分攤。)
這樣聽起來很奇怪,但其實一點也不奇怪,這是很正常、很合邏輯的帳面操作,所有公司
「盈餘」都是這樣算的。(這種操作叫做amortization)
這麼做背後的邏輯是:一個Netflix的節目,雖然2018年播出,但它的"收益"不會只存在於
2018年,可能2018~2028年間,這個節目都會不斷為Netflix帶來收益。
因此若這個2018年播的節目,成本在2018年帳面就全部算下去的話,那它2019年帶來的收
入怎麼辦?難道要在2019算“不勞而獲”0成本的收入嗎?
(所以2019年投資報酬率,因為0成本所以是無限倍?可是明明花了一筆錢才做出來的啊)
所以位了真實反應出「收益、成本」間的關係,Netflix在記帳時會考慮這個節目2018年帶
來的收入、預估2019年帶來的收入、預估2020年帶來的收入...等等,把成本分散在各年間
,來相對更準確的計算「2018年利潤」、「2019年利潤」、...等等。
(比如Netflix可能預估一個節目,"一生"會為Netflix帶來1000萬收入,其中300萬是2018
賺的、200萬是2019年賺的、100萬是2020年賺的...等等。假設製作成本是500萬,則
Netflix在算2018年利潤時,可能2018成本就只會算500萬*30% =150萬,而剩下的成本先
2018帳面上不管,等算2019年利潤、2020年利潤時在算進去。)
(這個預估可能每年會調整、是滾動式的,比如2019算利潤時預估一次,2020算利潤時又
會根據2019年的狀況重新預估一次,目的就是要盡量真實反應出"收益、成本"間的關係)
而這個成本到底怎麼分佈在各年、怎樣才能反映每年的收益,就必須仰賴專
業會計師、從業人員的經驗判斷,所以我一開始說,沒人100%確定Netflix
底賺不賺錢,因為沒人知道到底每個節目未來收益會怎樣。
尤其Netflix又是比較新的產業,它預估的利潤模型到底準不準,老實說根本沒人知道,只
能等時間去考驗。
以上就是"帳面上"2018利潤到底怎麼算出來的,而一般所謂的「現金流」(cash flow),
則是「實際的金錢進出」,像Netflix2018年的現金流約是-30億美金,代表
「2018年收來的錢- 2018花出去的錢(可能是為了2020年的節目)」= -30億
即使實際上2018年賺了12.11億。
這就是為什麼很多人擔心Netflix會破產,因為它2018年現金流是-30億,雖然今年理論上
2018賺了12.11億,但萬一往後收益都跟它預估的不一樣怎麼辦?未來的新節目沒賺錢怎麼
辦?
簡單講最後結論,Netflix雖然2018年現金流是負的(2018所花的現金比賺到的
現金還多),但那是因為它砸錢投資未來的節目,用"已經"播出的節目來看,Netflix
是賺錢的(目前收入>已播出的節目花費),而且已經連續賺了至少13年,代表這13年
來節目以賺錢來講是成功的,且2018還賺了12.11億、大部分人都預估未來會賺更多。
(當然必須仰賴Netflix的計算成本方式符合實際、未來節目的收益符合預期。)
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(以下比較題外話,雖然有點長。)
至於我現在對Netflix的未來預估,就是沒有預估,不過我希望Netflix可以把愛奇藝從臺
灣趕出去。
而且把愛奇藝趕出臺灣是有可能的,首先中國經濟本身就越來越糟,很多消費不是衰退就
是幾乎停滯,且每年16~65歲的壯年人口都在減少、很快就會開始整體人口減少。
(人口衰退,代表中國經濟狀況只會越來越惡化,且世界能越來越少中國人,真是地球的
福氣。)
(反觀美國、英國、法國等發達國家,人口都將越來越多,尤其美國的人口金字塔比例超
級漂亮、青春洋溢,不像中國很快就要老態龍鍾。再加上印度、印尼、菲律賓等英語流利
國的經濟、人口高速成長,中國毒瘤文化只會越來越弱小,歐美文化、英文,搭配上各種
在地文化相對影響越來越大,間接影響就是愛奇藝越來越廢。)
像香港雖然有中國毒瘤文化,但由於跟歐美文化親近,Netflix顯然比愛奇藝受歡迎很多。
(過去30天,Netflix 在香港iOS app排名,大概都介於30~40名間,而愛奇藝大概介於
80~120間。)
https://i.imgur.com/CzgbVpv.png
https://i.imgur.com/rionKQk.png
而印度大學都完全英語授課,印尼、菲律賓也受很多西方文化薰陶,比如網路上很多人做
訪,都可以顯現出這三國的"西化程度",很多印度人在美國根本毫無違和感,就算口音很
怪也能很自然融入,比如現在Google的CEO Sundar Pichai。
你會發現,很多韓劇相關英文留言,仔細去查就會發現其實是印尼人留的,印尼還有一堆
國中甚至不教當地語言只上英文,而印度、菲律賓等也英文超級流利。
https://youtu.be/dJgoTcyrFZ4
https://youtu.be/FZculEaEEmg
間接影響就是Netflix在菲律賓很紅,Android近30天app都排名30~40名左右,iOS則排名
10~20名。2018/12月左右Bird Box、You很紅的時候,還爬上了第一名好幾天:
https://i.imgur.com/XNNgWgg.png
https://i.imgur.com/ZscWJJQ.png
南美等拉丁圈,本身就是"西方文化"的一部分就更不用說了,Netflix早就紅到半天邊。簡
單講,就是由於西方文化相較於中國會越來越強勢,愛奇藝的能量相比Netflix只會越來越
爛。
而且實際上,Netflix本身就跟西方文化不見得相關,只是那方面特別強勢所以比較容易注
意到,像是在韓國,Netflix早就已經自成一股勢力。
2018年12月,韓國Netflix的訂閱數,韓媒預估超過90萬。而2019年1月,光那個月Netflix
的Android App就有127萬韓國人使用,目前趨勢是每三個月韓國用戶數多20~30萬,已經持
續了超過一年。
http://bit.ly/2FE7www
根據Appannie的預估來看,Netflix在韓國近三個月,iOS幾乎都排20名以內、Android 30
名以內也是家常便飯,而且「李屍朝鮮」上映的那幾天(1/25~2/15)幾乎都是前5名,早
就證明Netflix是跨越文化、種族的國際公司。
https://i.imgur.com/dRMcapn.png
https://i.imgur.com/Rxc52vF.png
也就是Netflix在韓國已經有一定勢力,且會越來越強大,目前看來大製作的國際播映權,
幾乎都會在Netflix手上(陽光先生、阿爾罕布拉宮等等,都是韓劇預算前三名高的製作)
,外加越來越多自製韓劇(2019年目前確定會上映的有 李屍朝鮮、因為初戀是第一次、
IU的persona、LOVE ALARM、保健教師安恩英,至少我現在查到的確定5部,下半年一定還
會再多宣布。)我合理推估2020自製韓劇會變兩倍,也就是超過10部會上映,數量上已經
相當一個韓國大電視台,且精緻度一定更高。
以上是從世界的文化、經濟面分析,再來回到臺灣本身,臺灣人大部分都瘋韓劇,上面已
經講了,Netflix已經跟韓國人融合為一部分,Netflix的目標本來就是所有種類的節目,
沒Netflix根本就無法好好看韓劇,這種狀況再2020以後將會更加嚴重,因此這方面完全不
用擔心。(Netflix 2018/5月才成立韓國的辦公室,認真做韓劇還不到一年而已,已經有
這樣的成果。)
數了一下,Netflix臺灣的韓劇數量為129部,愛奇藝才121部,數量上愛奇藝已經被電爆,
畫質更不用講,Netflix有4k、愛奇藝只有低畫質的假1080p,且如前面所述,Netlfix韓劇
方面會越來越強大,差距兩年後將明顯到無法忽視。
美劇就更不用說了,查了一下,愛奇藝美劇全部才7部,還把不同季拆開放、視覺假裝成好
幾部幾部,爛到快笑死。而且我自己感覺,現在20~30歲,可能因為接觸較方便的關係,喜
歡美劇的程度大於30~40歲,而30~40歲又高過40~50歲,所以美劇在臺灣絕對會越來越受歡
迎。
(比如前幾天的愛X死X機器人,在超立方的YouTube介紹竟然超過200萬人觀看,嚇一跳)
https://www.youtube.com/watch?v=d4C3em42I9E
唯一愛奇藝在臺灣可能有點競爭力的,只有噁心的中國古裝劇,不過習近平本來就是千載
難逢的蠢蛋,經濟搞得亂七八糟不說,竟然開始嚴審中國古裝劇,簡直是自廢武功。
(而且Netflix也不是沒上中國的戲劇(雖然我希望完全不要進)。)
然後回到台劇的部分,2019年我查到的Netflix已經確定自製3部台劇(罪夢者、極道千金
、彼岸之嫁),2020我認為很可能會超過5部甚至更多,且目前上架76部台劇(愛奇藝只有
75部),畫質就不用提了,跟韓劇一樣,Netflix有4k、愛奇藝只有低畫質的假1080p。
對臺灣的支持來講Netflix絕對大勝。
更棒的是,從近一年臺灣的Google Trend來看,2019/3/15以後,Netflix搜尋度已經超過
愛奇藝,跟去年同一時間相比,Netflix搜尋度漲為360%、愛奇藝則只剩去年63%。
https://i.imgur.com/HPotwJ6.png
加上愛奇藝被發現根本一開始就是違法上架,綜觀分析,2020愛奇藝在臺灣開始越來越衰
退,最後爛到irrelevant不是夢!
(再題外話,不只愛奇藝,抖音可能很快也會變irrelivent,從以前到現在根本就只是
狂打廣的成果,不過這篇主要是分析Netflix,就不多做贅述。)
@以上言論純屬【A觀點】,如有不雷同,實屬巧合。
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(是說這篇原本昨天就發,結果編輯的時候不小心刪了,還好我有邊編輯邊存擋,連留言也
可以恢復XD)