酸一波巴菲特！傳奇基金經理人Bill Miller：比特幣若是「老鼠藥」，那現金就是老鼠
比爾 ‧ 米勒是對沖基金 Miller Value Partners 創辦人，目前擔任董事長兼投資長，前
（5）日為該公司執筆了 2020 年第四季市場分析公開信，提到在通貨膨脹環境下，會有
越來越多機構資金湧入比特幣（BTC）投資。
Miller Value Partners 是 1999 年創立的投資顧問公司，致力於最大化客戶的長期財富
，主要為高淨值客戶、機構以及私募基金提供投資管理服務。根據該公司官網數據，截至
2020 年 10 月 31 日，Miller Value Partners 旗下管理超過 25 億美元資產。
統整動區此前一系列報導，米勒曾於 2017 年 7 月受訪表示，他的 MVP1 基金在 2013
– 2014 年間以均價 350 美元購入大量比特幣，佔資產配置中約 5%，甚至在 2017 年間
將比例拉高至 50%。顯而易見的，米勒是位比特幣長期支持者。
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數位黃金：通膨帶動機構 FOMO 投入比特幣
米勒前天的公開信中提到，美國聯準會（Fed）正在執行通膨政策，讓現金在可預見的未
來將面臨實質虧損。
因此支付公司 Square、萬通互惠人壽保險公司（MassMutual）和那斯達克上市的商業軟
體公司 MicroStrategy 等，都已選擇將部分現金資產轉移至比特幣；全球第三方支付巨
頭 PayPal 和 Square 的用戶每日在平台的購買量皆已超過每日新鑄造量。所以他認為比
特幣是比黃金更好的「數位黃金」：
最好將現階段的比特幣視為數位黃金，但它和黃金相比還擁有更多優勢。
根據 Bitcoin treasuries 資料，MicroStrategy 是目前持有比特幣規模最大的上市公司
，共花費 11.25 億美元購入 70,470 BTC，Square 則是以 5,000 萬美元買下 4,709 BTC
，而且這些資產價格都已經翻漲超過一倍。MassMutual 上個月也斥資 1 億美元購買
5,470 枚比特幣。
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300%
這些機構在去年下半形成大量買盤，推升了比特幣價格不斷創新高，而且米勒指出目前還
只是採用週期（adoption cycle）的初階。根據 Trading View 數據，比特幣今天又接連
漲破歷史紀錄，至截稿前交易所幣安（Binance）最高報 37,700 美元，與去年同日收盤
價 8,145 美元相比漲幅 363%。
連帶比特幣市值也勝過多間跨國企業。AssetDash 統計顯示，目前比特幣以 6,957 億美
元市值打敗中國電商巨擘阿里巴巴集團（Alibaba Group），坐穩世界市值第八大資產，
也早就勝過了包含金融巨頭摩根大通（JP Morgan）、股神巴菲特（Warren Buffett）主
掌的控股公司波克夏（Berkshire Hathaway）等企業。
米勒預測，如果 Fed 促使通貨膨脹率持續上升，甚或是通貨膨脹率不再增加，但更多公
司決定將部分現金配置於比特幣以分散風險，那麼目前流入比特幣市場的資金相形之下將
只是「涓涓細流」，未來會看見更大規模、更湍急的資金湧現。
最後米勒還不忘調侃向來看空比特幣的巴菲特，強調它是比現金更好的選擇：
眾所周知，巴菲特曾經稱比特幣為「老鼠藥」。他或許是對的：比特幣可能是老鼠藥，而
那些老鼠就是現金。
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比特幣是老鼠藥 現金是老鼠 投資專家怎麼看