不才忝為四大資工金融雙碩士
或許有一點能力來解釋這問題
投資沒有聖杯 要看清理論的一些洞才能避免一些不必要的投資傷害
深夜看盤也有點無聊 就來回一下這篇
先說結論就是凱利公式是一種投資資金管理的方式
可以提供投資資金的最大上限
又這方法的假設在於連續 因此需要密集調整部位進出場
有過度交易的傾向 過度交易在財務心理學上被認為是人性一大罩門
再者 這方法只提供安全比例上限 很多時候是太寬鬆的值 實際上應該更為保守
雖然理論上保證不會輸光 但不保證賺錢 而且效果要in the long run
才會出現 凱利公式傳教士 Thorp 自己做了模擬
當市場標準差增加了一倍 就要花158年的交易才有95%的信心勝過其他交易手段
Thorp (2006)
而且遇到長時間的下跌 如2018的幣市 要能嚴格遵照設定的return去進出場 是非常煎熬的
買在高點最大回徹達到八成的話 大概只有機器才受的了
另外原po證明結果有點詭異 而且原始的凱利公式也不適合用在投資市場
比較適合在賭場或是樂透使用 需要修改
原始的證明是這樣 :
假設 原先有1元 每次都投資一個比例k, 0 < k <= 1
獲勝機率為w 可獲得 k * r 元 , 所以贏一次 戶頭變成1 + kr
若輸了 失敗機率1 - w
投資金額k 全部沒收