中國人均所得不到日本泡沫危機發生前後 1990年的一半
問題卻更多更大, 後面極為不妙。
WSJ：中國不大力刺激經濟 會比30年前的日本更慘
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4432413
根據「華爾街日報」報導，今天的中國和1990年代的日本有很多相似之處，但在許多方面
中國的問題比日本更棘手，包括中國的公共債務水準比當年的日本更高，人口結構也更糟
糕，中國目前正在因應的地緣政治緊張局勢，也非日本曾面對的美日貿易摩擦能相比，且
近年來中國持續在整頓民營企業，不像當年的日本那樣扶持經濟。
報導說，儘管這不代表中國一定會重蹈日本經濟停滯多年的覆轍，但與當年日本經濟的上
述相似之處向中國領導人傳遞了一個警訊：若他們不採取更有力措施，可能陷入與日本類
似的長期低迷。
花旗駐香港亞洲首席經濟學家蔡真真表示：「中國迄今為止的政策回應可能會讓該國走上
『日本化』的道路，中國整體成長前景的放緩幅度可能比日本更大。」
中國面臨的許多問題將比日本更加棘手。報導指出，中國人口正加速老化，人口數量從
2022年起降開始下降，而日本直到2008年，即泡沫經濟破裂近20年後才出現這種情況。
更糟的是，在邁向富裕國家之前，中國似乎正進入一個長期成長率疲軟的時期，也可以說
是未富先衰。世界銀行的數據顯示，2022年中國的人均年收入為12850美元（41萬台幣）
，遠低於1991年日本的29080美元（93萬台幣）。
此外，摩根大通的數據顯示，若加入地方政府的表外借款，2022年中國的公共負債總額佔
國內生產總值（GDP）的95％，而1991年日本僅為62％。債務問題將限制中國政府實施財
政刺激的能力。
中國面臨的外部壓力也更加嚴峻，日本曾面臨來自貿易夥伴的巨大壓力，但作為美國的軍
事盟友，日本從未面臨新冷戰的風險，而一些分析師認為，當前的美中關係就是新冷戰，
美國和其盟友已採取一系列措施，限制中國取得半導體等先進技術，並降低對中國供應鏈
的依賴，長期而言，這將大大減緩中國的經濟成長。