http://finance.technews.tw/2015/03/01/dreamworks-animation-vs-disney/
以《史瑞克》、《馬達加斯加》、《功夫熊貓》、《馴龍高手》等系列動畫與迪士尼爭逐
電影動畫市場的夢工廠動畫（DreamWorks Animation SKG），在對手迪士尼業績長紅時，
卻面臨巨虧困境，2014年第四季每股虧損3.08美元，可動用現金流量更只剩下3,420萬美
元，遠低於1年前的4,910萬美元，不得不變賣家產，以出售總部再租回的方式籌得1.85億
美元，再加上其他融資及節約手段，總共擠出2.35億美元，以應燃眉之急。
夢工廠動畫原為夢工廠（DreamWorks SKG）的動畫部門，2000年時夢工廠買下太平洋數位
影像（Pacific Data Images，PDI）併入動畫部門，至2004年，動畫部門獨立公開上市，
成為夢工廠動畫，其《史瑞克 2》曾創下9.2億美元的全球票房佳績，另一當家系列《馬
達加斯加》在第三集創下7.5億美元票房，但《馬達加斯加》系列主線故事在三集完結後
，夢工廠動畫以原為配角的企鵝角色擔任主角，推出《馬達加斯加爆走企鵝》（
Penguins of Madagascar），企圖延續系列熱潮，雖然全球拿下 3.48 億美元票房，仍算
獲利，卻遠少於《馬達加斯加》前三集水準。
企鵝的吸引力不如《馬達加斯加》正牌主角愛力獅等角色，對夢工廠動畫可說是壓垮駱駝
的最後一根稻草。夢工廠動畫在《馬達加斯加》三集本傳結束後，連續6部動畫電影中，
只有《古魯家族》與《馴龍高手 2》全球票房達到6億美元上下水準，《捍衛聯盟》（
Rise of the Guardians）全球票房僅3.07億美元，《渦輪方程式》（Turbo）2.82億美元
，上映前受到相當期待的《皮巴弟先生與薛曼的時光冒險》（Mr. Peabody & Sherman）
則僅2.73億美元，落在虧損邊緣，夢工廠動畫原本希望能靠《馬達加斯加》推出外傳實現
獲利，卻又再度落空。
2014年11月，《馬達加斯加爆走企鵝》於美國上映，票房表現不如預期，使得夢工廠動畫
被迫進行裁員重整，2015年1月時，夢工廠動畫宣布大規模裁員重整計畫，不僅要關閉北
卡羅萊納州工作室，總裁員達18%，每年拍片數量也要從原本的3部減少為2部。
過於依賴系列作成敗筆
因應重整產生的人事費用約5,460萬美元，以及認列放棄拍攝影片的資產減損2014年第四
季認列2.1億美元損失，再加上《皮巴弟先生與薛曼的時光冒險》與《馬達加斯加爆走企
鵝》等動畫表現不如預期所認列的價值減損，認列5,710萬美元損失，雙重打擊下，使得
2014年第四季季報儘管營收年成長14.7%，達2億3,420萬美元，卻仍繳出巨虧2億6,320萬
美元，每股虧損3.08美元，2014年全年營收6.85億美元，虧損3億美元，每股虧損3.65美
元的悲慘成績。
市場更擔心夢工廠動畫在巨虧之後，是否還有能力繼續運作，2014年第四季末，夢工廠動
畫可動支現金只剩下3,420萬美元，遠低於2013年底的4,910萬美元水位，由於拍攝一部動
畫長片動輒需要超過1億美元，現金週轉不靈可能導致夢工廠動畫無
法推出新片而關門大
吉，夢工廠動畫透過賣出總部再租回的方式解燃眉之急，加上其他財務手段籌資，表示暫
時沒有資金問題。但接下來的每部動畫都至關緊要，若是再有票房失利，可能就會陷入困
境。
相較之下，對手迪士尼卻是春風得意，2013年底上映的《冰雪奇緣》不僅全球票房大賺13
億美元，相當於夢工廠動畫好幾部相加，還帶動各種周邊以及迪士尼樂園的營收，因而獲
利一直延續到2014甚至2015年。兩相對照，迪士尼積極開發新題材成功，而夢工廠動畫卻
太過依賴系列作；迪士尼有更龐大的周邊體系包括迪士尼樂園與迪士尼商店，可回收電影
智慧財產權的投資，將獲利最大化，夢工廠動畫在這方面望塵莫及，可說是同樣做動畫，
迪士尼數錢數到手軟，夢工廠動畫卻淪落變賣總部下場的主要原因。

冰雪太強大了...躺著賺

誰叫他們沒有洗腦歌

迪士尼太強了 周邊效應商法都準備好了

呼依去~ 呼依去~

說到動畫，皮克思好久沒好看的動畫了

我覺得企鵝是劇情太跳tone了...

因為JOBS離開了 懈怠了

一只羊要一直剝皮的後果就是消費者不買帳

老實說 我看過馬達加斯加 還覺得滿無聊的

說實話 我也覺得冰雪很子供向

冰雪本來就是子供向啊，老少咸宜，有什麼不好？

皮巴弟很棒，賣不好真可惜

查了一下，皮克斯從06年開始每年都有暑假檔，去年斷掉了，今年推兩部？

冰雪很子供向，但是劇情上蠻有新意而且誠意也夠

JOKE有部幾分鐘看完馬達加斯加 企鵝劇情真的很莫名

最重要是洗腦歌,女朋友的幼稚園小朋友人人會唱,每個都取名Elsa,聽到都快崩潰了.不過還是不錯看啦,很有創意.