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航空業賣里程 月賺數億美元
2017-04-04 00:22 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
美國各大航空公司透過聯名卡賣里程，比賣座位更賺，是航空公司真
正的金雞母，而且這項營收在財報上只記為「其他」收入。投資專家
因此認為航空公司股價遭嚴重低估。
彭博資訊報導，例如美航／花旗聯名卡、達美／美國運通聯名卡等持
有者，每月刷卡所累積的里程數是以十億為單位，每1英里航程價值
1.5至2.5美分，因此銀行每月支付數億美元給航空公司。
航空公司的飛行里程累積業務原本是一項「提高客戶忠誠度計畫」，
但現在已經變成高獲利的創新項目，業者因而積極推廣聯名卡來出售
里程給銀行。
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美航空業市值與里程收入比較 資料來源：Stifel、彭博資訊
美國三大航空公司已經把業務一分為二。一是傳統的賣座位、收取行
李費、出售食品與飲料，並嚴格控管成本；另一項就是賣里程，主要
是賣給各大銀行，也賣給租車、飯店等。第二項業務擴張迅速，部分
航空公司該項獲利已超過總獲利之半，包括世界最大的美國航空集團
。
投資專家指出，投資人完全不知道因為發行聯名卡，銀行業每年要付
給航空公司數十億美元；而且無論景氣好壞，航空公司都能賺錢，因
為里程是漸進式增加，美國民眾在消費時絕對不會捨棄里程，因而能
為航空公司提供更多緩衝空間。
分析師表示，美國五大航空公司的價值遭到低估。投資專家已將美航
及聯航的股價目標提高30美元，西南航空也提高15美元，達美提高10
美元。
美航及聯合航空主管都表示，正準備揭露里程累計業務的營收細節。
達美航空預測，到2021年時能從聯名卡獲得40億美元營收，即每年增
加逾3億美元。阿拉斯加航空也預估一年可取得9億美元的現金流量。