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資本市場深水炸彈2018年引爆！國際會計準則9號公報（IFRS9）預計後年
1月1日上路，金管會已開始要求上市櫃公司試算，9月底前回收，了解影響數
再拍板實施方式，目前影響最大是壽險業，如去年底與今年第一季即變動達
3,000億元，其次是銀行業的授信，將增加未來損失預期，第三則是基金產業。
據金融業者分析，9號公報有四大衝擊，第一是賣股票獲利大部分不再進損
益表的當期獲利，而是放在淨值，「每股盈餘」勢必下降；第二是投資基金的
價值變動一律進當期損益，大部分法人將在今、明兩年大量減持基金部位。
第三是債券發行人信評若大幅變動，必須增提大量損失，低信評或垃圾級
債券投資可能減少；第四則是銀行以往五級放款分類，是依歷史提存呆帳準備
，未來要增加未來經濟預估、失業率等指標，提存成本大增。
簡單來說，若9號公報上路，第一是現在的每股盈餘（EPS）、本益比等計
算方式將失靈，因為有很大一部分獲利是放在淨值項下，公司配股能力不變，
但年度獲利可能大幅下降。
第二則是基金產業將受衝擊，法人若擔心損益表波動過度激烈，會大量減
少投資基金受益憑證；第三債券大部分價值會顯現在淨值項下，投資金額大的
公司如壽險、大型企業，每月或每季淨值波動可能極大。
例如某壽險業稅後獲利500億元，其中若有150億元是賣股票的資本利得，
9號公報後，獲利就只能有350億元，150億元是放在淨值的可分配盈餘，投資
人看到的公司獲利會明顯下降。
另外，去年底前10大壽險公司持有到期及無活絡項下債券未實現損失有
686億元，今年首季又轉為未實現獲利1,661億元，加上備供項下的未實現變
動，3個月的時間壽險公司的金融資產價值增加近3,000億元，即9號公報後每
股淨值波動度將大幅增加。
由於壽險公司影響最大，國際會計準則理事會（IASB）將准許壽險公司延
後適用，等保險會計4號公報第二階段2021年上路時，再一併適用；但台灣有
金控公司合併財報的問題，目前看來銀行及其他金融業應會如期在2018年上路
，屆時金控合併報表要全部照9號公報編制，還是壽險子公司用現在公報認列
獲利，目前尚未定案。金管會表示，會等上市櫃公司9月底回報影響數試算後
，在今年底前決定。
來源：
2016年06月27日 04:10 彭禎伶／台北報導 工商時報
http://www.chinatimes.com/newspapers/20160627000088-260205