作者:
dosiris (希望大家開心)
2025-07-03 18:48:53原文標題：
台積電被大降獲利預期！原來是這原因 首家外資下修今明年EPS
原文連結：
https://udn.com/news/story/7251/8848246?from=udn-catelistnews_ch2
發布時間：
2025-07-03 15:09
記者署名：
魏興中
原文內容：
台匯3日再攀升值高峰，市場擔憂上市櫃企業的獲利表現。外資摩根士丹利（大摩）證券
基於新台幣強升對企業營運面的影響，調降台積電（2330）今明二年每股稅後純益（EPS
）各6%、12%，調降後EPS各為55.01元及64.61元。
這是外資圈中，第一家因為新台幣匯率強升，而調降台積電獲利預期的報告。
由於第2季新台幣兌美元匯率已強升約10%，進入第3季後，台匯更已見到28字頭。市場法
人指出，央行的匯率政策，今年守29元，明年則將見到28元，如今才剛進入下半年就已見
到28字頭，市場擔憂電子產業後續營運恐將承壓。
針對新台幣升值對科技指標廠台積電的影響，大摩半導體產業分析師詹家鴻說，第2季台
匯強升10%，恐將對台積電毛利率造成逾3%的衝擊，使得下半年毛利率，由原先預估的
58%-59%調降至55%-56%。
而匯率升值也將對台積電的獲利造成影響。詹家鴻根據新台幣升值的情況估算，同步調降
台積電今明兩年每股稅後純益（EPS）各6%、12%，調降後EPS各為55.01元及64.61元。
不過詹家鴻強調，根據歷史經驗，新台幣升值與台積電本益比擴張及外資持股比率具有正
向關。因此儘管受到新台幣升值因素影響，仍維持台積電「優於大盤」評等、及目標價
1,288元不變。
心得/評論：
大摩開第一槍，成為首家調降台積電今、明兩年EPS的外資券商。
按照CC Wei的說法，台幣每升1%，台積電毛利降0.4%。第二季台幣強升10%，確實會有至少3%的衝擊。