原文標題：前一波3大主流股爆致命警訊 散戶還在做多會死更慘
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發布時間：2021/10/25
原文內容：
中時新聞網
名家專欄》文、分析師何基鼎、編輯、Àd美觀
美國進入財報旺季，大型銀行、科技產業財報亮眼，反映出經濟逐復甦擺脫疫情陰霾，美
國聯準會（Fed）11月減債的機率相當高，少了Fed的買盤，債券籌碼出現鬆動的跡象，價
格持續向下破底，資金撤出債市重返股市，帶動道瓊指數止跌回穩收復季線，再創歷史新
高，多頭走勢無庸置疑。
國際股市止跌回穩，台灣出口連19紅，上市櫃公司營收持續再創新高，第四季進入電子產
業的旺季，加上5倍券刺激內需，台灣經濟將持續成長。
大盤的籌碼面，外資、自營商由賣轉買，投信持續布局，融資餘額變化不大，融券餘額維
持在相對高點，散戶還在持續觀望。由於籌碼面穩定，技術面W底正式成形，台股將在170
00點整數關卡附近震盪後，收復季線再次挑戰歷史新高。
台股重返多頭格局，盤面上類股族群卻出現重大變化，前一波市場主流，主要受惠於疫情
帶動報價上漲，如傳產類股如航運、鋼鐵、水泥等，但近期大家可以發現，這些類股無論
基本面表現的多好，股價卻都易跌難漲，最主要的原因在於股價是反應「未來」，隨著疫
情逐漸受到控制，各國重啟經濟，產能逐漸開出，供需慢慢恢復正常，出現「原物料報價
下滑」警訊，代表營運高峰已經過了。面板類股就是最好例子，在面板報價下滑前，股價
早已先行反應，步入空頭，投資人想要在新一波多頭中獲利，必須要拋開過去枷鎖，才能
反轉未來。
台股這波從低點到高點，上漲700點左右，電子類股成交佔比大幅提高到6成以上，時序又
進入了消費性電子產品旺季，簡單得到一個結論，電子類股將重返台股主流，電子類股當
中，近期「二極體」類股族群漲勢最為整齊，強茂、台半、德微、朋程股價都有不錯的表
現。
從基本面來看，營收持續成長，且毛利率、營益率、純益率出現三率三升的只有強茂跟德
微，主要受惠於5G、車用需求穩定成長，強茂股價經歷的一段震盪後，股價站上季線表現
優於大盤；德微技術面突破前波高點後，持續向上創新高，短多格局尚未結束，後續仍有
表現空間。
（本文作者為摩爾投顧分析師何基鼎）
心得/評論：
股票就是買(或賭)公司的未來性
所以若不看好公司的未來(或覺得股價已反應)
就會轉賣(或減少成交量)。。。