1. 標的：4147 中裕
2. 分類：請益
3. 分析/正文：
已有的法說與新聞資料。4月銷售夥伴訂2500瓶，4月營收約3000W，概估每瓶1W,法說會張
董說明：患者一個月要用9瓶，後來5月營收0,6月營收約700W,即6月賣了700瓶，可以推估
目前用藥人約150人。之後可以追營收，看是否如期成長。公司目標2020高峰期歐美用藥
人數1W-1.5W,保守估用1W算。年營收1W*9*1W*12=108億，純益預估30%,(國外新藥廠純益)
得純益32.4億，股本25億，估2020年eps=32.4/25*10=12.96。
至於估股價就要看成長性了，高成長本益比越高。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)

電梯向？

今天漲3%多

ID錯誤

[新聞] 專家警告：愛滋再次流行 全球恐陷前所未有危機

0.68萬台幣/瓶(純益)

除了s大 我誰都不信

本益比給20的話，260左右

只信S

給我S大

股板信仰 唯一S大

這檔營收不是這樣估，這樣估的話拿藥證前是零元股價每個藥品依據其臨床階段和未來市場預期都有其估價

推推

更正，我是說股價估價

看 TH.TO 的法說會內容，五月中使用人數達到 100 例這 100 例為之前恩慈使用藥品(臨床試驗)的患者轉換來的7/5 法說會當天，非恩慈使用藥品轉換來的人數也快達到 100

現在的藥價不是一年11.8萬美嗎?之前看文說好像有通路回扣約30%，扣掉取整數算8萬美元好了，1年有8億美元營業額現在藥是藥明康德代工，利潤比較低，純益取25%的話一年純益也有2億美元吧

純益率是要乘以藥物的總贏收，還是中裕的分潤？稅前純益=分潤減藥明代工成本減營業費用1w人用藥，eps不會只有10幾元，但真的可以到1w人嗎？

此文單純就目前有的營收與資料推估eps，至於之後發展是否與張董的說辭一致，就要看每月營收了。如法說每月增100人，則4月訂的用藥應該要用完了，如正常發展且持續用藥，7月應該要4000W以上營收。

上面的哥你沒算分潤和折讓，（11.8萬-折讓）x52%-代工授權等才是營收假設一整年都卡一萬人的話，EPS會是30幾塊。一萬人是很厲害的成績

4線藥要到1萬人 有點難

最近必富網哀鴻遍野，新人老人吵成一團

是新人在靠腰老人啦XD

純益25%，就是藥銷售額的25%，已經扣除一些林林總總的費用竹北開始量產後，純益會提高一些，根本股東會張董的說法他們純益是抓到30%不過就wagyu兄的說法一整年卡一萬人的話，如沒啥意外在銷售高峰應該可以見到吧，畢竟還有歐洲市場https://goo.gl/iLDXX9 這篇可以看一下就如標題所述，也許是臨床基礎不夠深厚，初期市場比較辛苦

如果沒有FDA的優惠，中裕就不推靜脈注射，現在也就沒這張藥證何況MDR族群當初估只有2萬人，不可能要求做300人的三期吧。

比較想知道這兩個禮拜借券賣出大增，是有卦嗎！？

w大，我是直接用中裕公告的月營收(台幣)去估算，純益率是假設的，並假設全部營收都是靠此新藥，所以不考慮其他因素。