1. 標的：全坤建(2509)
2. 分類：多
3. 分析/正文：
(1)全坤建於2014年推的預售案全坤威峰已
完工，現正申請使用執照，總銷45億元，
銷售率78%，35億元將於明年交屋。
(2)全坤建成屋餘屋庫存，全坤雲峰約
18.5億，全坤尊峰約3億，還有全坤威峰剩
餘戶約10億，將持續銷售。
(3)全坤建2015年初就在西雅圖購置土地
，預備推案，近幾年西雅圖不管是房價漲
幅或者是租金漲幅都名列前茅，目前有兩
案，分別是Greenvilla Project跟
5V Project，GreenVilla Project已經發
包在建，預計明年底可以完工，後年可以
貢獻租金收益，5V Project尚在尋求鄰地
整合，如整合未果，全坤建也將進行開發。
(4)Green villa Project跟5V Project未
來租金收益估算，以2017年平均租金估算
，未來Green villa Project每年可貢獻
EPS約0.8元，而5V Project總銷面積為
Green villa Project的4倍以上，估每年
可貢獻EPS可達3元以上。
(5)越南案目前還在進行執照變更程序，
將爭取更高樓層，此案是跟當地建商合
作，未來全坤建可望分回住宅建案供出
售用，商場則歸當地建商所有，此案已
經講很久，何時才能進入實質開發有待
觀察。
(6)新北市八里兩案，其中一案已於年初
發包在建，推出時間依市場狀況而定;另
一案也是規劃中，視市場狀況而定。
(7)目前在手都更案因為法規問題多數將
不再進行，且有許多案已解約，剩下重
慶南路案及貴陽二期會繼續，未來視法
規完備後才考慮是否再進行都更開發案。
(8)三芝與寶山庫存地將尋求合作業者開
發銀髮族住宅，若找不到合適對象合作，
不排除自行開發。
(9)全坤建雖然有時會有建案入帳空窗期
，導致EPS虧損，但即便虧損，全坤建依
舊每年配發現金股利至少1元以上。
(10)全坤建持股千張以上股東持股比例高
達71%以上，籌碼穩固，萬安生命前董座
近年來透過泰有投資跟長昇國際兩家公司
持續買進全坤建，只進不出，應是作為長
期投資之用，猜測進出券商是永豐金中和
跟元大復北。
(11)全坤威峰確定入帳金額即高達35億，
加上餘屋銷售，明年全年營收要達40億，
甚至45億以上都有機會，如果淨利率20%，
推估明年EPS應可達6元以上，如果淨利率
更高，EPS會更高，目前本益比非常低，
加上未來西雅圖建案開發後有租金收入，
可貢獻穩定獲利來源。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
全坤建今年可望虧轉盈，全年小幅獲利，
但明年依確定可入帳的建案全坤威峰，加
上餘屋銷售，營收跟獲利將大幅躍進，甚
至都將創下歷史新高紀錄，加上已佈局海
外房地產市場多年，未來將貢獻獲利來源
，可分散台灣房市低迷的風險，目前股價
僅21塊多，明年可入帳金額確定性高，推
估明年EPS，本益比尚低，缺點是全坤建
籌碼非常集中，又屬極冷門股，營建股又
低迷很久，所以成交量很少，要注意流動
性問題，因為長年配息穩定，本人偏長期
投資，不適合短線投資者，短線投資者請
自行設定停損價，以上供參考，謝謝!!