熊市是必要之惡！ 巴菲特：股市的錢會流到有耐心的人手中
在1900年投資1美元到美國股市，到2020年會變成69751元，相比投資1美元到債券只會變
成382元，在過去百年股票憑什麼有這麼豐厚的報酬給投資人，且遠高於債券，道理非常
簡單，因為股票的風險就是比較高。
巴菲特曾說過，股市這種東西，會把錢從沒耐心的人手上，轉移到有耐心的人手中。
熊市屬必要之惡，在這段期間會把一些沒耐性、缺乏紀律，整天想投機的投資人清出市
場，讓這些人覺得股是很危險、風險很高，如此股市在將來才會繼續提供豐厚的報酬，
給願意承擔風險的投資人。
過去三個熊市持續的時間都相當短暫，有8次的熊市在不到一年的時間就恢復到先前的高
點。
最壞的情況發生在1973-1974年；2000-2002年和2007-2009年的股市崩盤，大概需要4年
多的時間才能恢復。
"Inactivity strikes us as intelligent behavior."
(不預測市場對我們來說是一種聰明的行為。)
"The only value of stock forecasters is to make fortune-tellers look good."
（股市預測者的唯一價值在於讓算命仙更好過一些。）
"We continue to make more money when snoring than when active."
（睡覺比擇時讓我們賺到更多的錢。）
"Our favorite holding period is forever."
（我最喜歡的持有期間是永遠。）
"Our stay-put behavior reflects our view that the stock market serves as a
relocation center at which money is moved from the active to the patient."
（我們留在市場的行為反映了我們的觀點，也就是股市會把錢從主動擇時者那邊轉移到
有耐心的人的手上。）
許多研究證實，投資組合有9成以上的風險和報酬都取決於「資產配置」。
但投資人實際能獲得的報酬，取決於「自身堅持配置的能力」，而不是「配置本身」；
確保承擔的風險不超出自身的承受能力，避免過度冒險的投資人，最有可能堅持到底。
需要一個不管市場怎麼變化，都能堅持下去、持續執行的投資策略，長期持有搭配正確
的資產配置，可以幫你度過任何的市場波動。
要在天台四年以上嗎？